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叮咚、盒马都连续盈利，朴朴、小象还不盈利？

老张聊零售

2025-02-28

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导读：零售业态的终局是即时零售！

叮咚买菜与盒马连续盈利，小象超市与朴朴超市是否跟进？

作者：张陈勇

专注即时零售领域研究，《即时零售传》第108集。

=== 正文 ===

背景概述

近日，叮咚买菜和盒马相继宣布已实现连续盈利。然而，市场上传出小象超市与朴朴超市的经营情况可能更优，但这两家公司并未公开声明盈利情况。本文将深入探讨这一现象背后的原因。

叮咚买菜与盒马的盈利表现

作为上市公司，叮咚买菜必须披露财报数据。根据最新财报，其已连续8个季度盈利，其中2024年第三季度营收9.12亿美元，同比增长28.62%，净利润1828.24万美元，增幅高达159726%。盒马CEO严筱磊在2024年底发布的内部信中提到，盒马已连续9个月整体盈利，顾客数增长超50%。根据阿里巴巴财报，盒马整体GMV超过590亿元，在线销售占比达63%，多数运营满一年的门店现金流为正。

小象超市与朴朴超市的盈利疑云

小象超市尚未官方确认盈利。尽管有报道称其已实现数亿元盈利，但公司内部人员否认了该信息。朴朴超市方面，虽有媒体称其70%前置仓已盈利，但整体盈利状态未公开。行业资深人士透露，朴朴超市自2024年起每月实现盈利，具备随时公布的能力。

值得注意的是，永辉内部人士表示，根据福州到家业务数据推测，朴朴超市难以实现整体盈利，主要原因是维持高单量需大量投入优惠券，费用占比过高。

为何未宣布盈利？

小象超市与朴朴超市未公开盈利可能基于以下原因：

1. 有意低调：小象超市备受关注，因与美团平台上的闪电仓及实体商家存在竞争关系，选择低调处理。

2. 企业文化：朴朴超市以低调著称，创始人从未接受正式采访，“慢即是快”策略使其即便盈利也不会轻易公开。

3. 公告必要性：叮咚买菜作为上市公司被迫披露，盒马则可能是为了应对阿里出售大润发的消息。

未盈利的可能性分析

如果小象超市与朴朴超市尚未盈利，原因可能包括：

1. 新城市扩张压力：小象超市近年来进入苏州、杭州等新市场，需高额拉新成本及前期投入，可能拖累整体数据。

2. 市场分布差异：朴朴超市覆盖的城市中，福州、厦门、武汉、成都等消费力相对较弱，单仓盈利门槛较高，如需每日2500单以上才能实现盈利。

总结

本文认为小象超市与朴朴超市大概率已实现整体盈利，但选择不公开。即使未盈利，也具备随时盈利的能力，仅需关闭少量亏损仓即可。

老张专注于即时零售研究，认为零售业态发展方向为“更快、更省、更多”。随着无人配送和无人仓技术发展，即时零售有望成为终极零售形式。

【声明】内容源于网络

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