据了解，科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构，包括3项常规指标和5项例外条款。企业如同时满足3项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足3项常规指标，但是满足5项“例外条款”的任意1项，也可认为具有科创属性。
普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安告诉记者：“在科创板审核启动已满一年之际，中国证监会提出科创属性具体的评价指标体系，即采用‘3项常规指标+5项例外条款’的结构（3+5）。此次指引的发布明晰了审核标准、便于企业进行自我判断，具有较高可操作性的同时，保留了一定的弹性空间，充分体现了增强资本市场对科技创新企业包容性的改革导向。”
“3+5”指标体系更具可操作性
据记者了解，3项常规指标分别是“研发投入金额或研发投入占营业收入比例”“发明专利”“营业收入或营业收入复合增长率”。上述3项指标主要侧重反映企业的研发投入、成果产出及其对企业经营的实际影响，能够较为全面地衡量企业研发投入产出及科技含量。
其中,“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上”“形成主营业务收入的发明专利5项以上”和“最近三年营业收入复合增长率达到20%或最近一年营业收入金额达到3亿元”等具体数据指标的选取，是在对已上市、已申报科创板企业的情况，以及正在辅导备案环节企业统计分析的基础上，经反复测算、综合权衡确定的。
5项“例外条款”主要是对《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》中“优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出的企业到科创板发行上市”的进一步细化和落实，是对3项常规指标的进一步补充，在实践中会从严把握。
倪靖安说：“3项常规指标侧重于企业的研发、专利和营收能力，能够较为全面地衡量企业研发投入产出及科技含量，5项‘例外指标’则进一步细化和落实支持国家战略、关键核心技术、科创能力突出企业的原则，对于未来拟申报科创板的企业具有深远的影响。”
“‘3+5’标准并非变相提高科创板门槛，也并非一刀切原则。”倪靖安认为，在提高企业登陆科创板概率的同时，也使得审核流程更简洁，有助于审核节奏的加快，能够更好地支持和鼓励拥有关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市，落实科创定位，加速科技成果向现实生产力的转化，促进经济发展向创新驱动的转型。
“硬科技”企业受青睐
据了解，截至目前，科创板成功上市企业达92家，市盈率均值86倍，上市企业集中于制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业这三个行业，体现科创板定位于科技型和创新创业型企业的宗旨。
“科创板首次允许科创类企业带亏损上市、允许红筹结构直接上市等包容性上市政策的推出，对TMT企业具有吸引力。”业内专家表示，科创板为TMT企业创造良好的上市融资平台。”
“从科创板的整体运行来看，投资者已经由原来的‘热情’逐渐趋于‘理性’，长期投资者的进入使得优质上市企业的股价稳定在合理区间，逐步反映出上市企业的核心价值，体现了市场价格的发现功能。”倪靖安认为，优质企业正在逐步脱颖而出，具有“硬科技”特征的上市企业将更加受到市场的青睐。
