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“我在这里给供应链金融一个比较宽泛的定义, 它是指利用供应链(产业链)中的商业关系和社会资本，以优化的方式来提供给链条中各参与方的融资、风控和其它金融服务。它主要是基于应收款和存货的形成、变化和移动来做的”。
因此，供应链金融的本质是基于应收帐款和存货的动态变化来提供各种类型的金融服务。它是动产金融的一种组织形式，是动产金融市场中最大的一个子块。
在一个正常的国家里，60%-70%的商业融资及其相关的金融服务都是基于动产来进行的。涉及到动产金融领域的基础设施有很多，包括支付系统、担保物权制度、征信体系、破产制度等。
下面仅讨论其中的担保物权制度，因为它是一切动产金融的基础。
担保物权是指在买卖等民事活动中，债务人或债务人以外的第三人将特定的财产作为履行债务的担保。债务人未履行到期债务时，债权人依照法律规定的程序就该财产享有优先受偿的权利。担保物权包括抵押权、质权和留置权。
中国从2003年开始进行担保物权改革，跟其他发展中国家类似。但是中国的担保物权制度目前还没有完整的体系和规则，这样会导致什么样的后果？
接下来我们以担保品的“描述”为例来说明一下：
以应收账款为例，具体描述是指签订合同的具体时间、合同编号、应收款额度、期限、应收款债务人等。一般性描述指的是从哪年哪月到哪年哪月的所有客户因提供货物和劳务所产生的现在和将来的应收款都是担保品。
但是这两个做法实际运用在担保合同和登记系统中是不太一样的，在合同中只要能够描述清楚，可以越具体越好，但在登记系统中就不一定了。
上图是来自一家著名的金融机构的担保合同对担保品的描述，这里使用的是一般性描述，连时间都没说。在应收款和存货融资领域大部分是做不到具体描述的。不管在合同还是在登记系统中，使用具体描述还是一般性描述属于合约自由，不能由立法强制。
但在实践中有基层的工商局会强迫企业做出具体描述，这种做法是错误的，基层工商局根本不应该做担保物权登记这件事，应该由信贷权人在统一的互联网系统中自己登记。之所以要讲这个例子，是因为某些基层法院不太明白一般性描述，也有一些判例。如果有法院不承认一般性描述，这对这个行业将是灾难性的。
在2007年的《物权法》中既允许具体描述，也允许一般性描述，可以根据商业需要自己决定。但请注意，建立物权的是担保合同和贷款合同，不是担保物权登记。
如果不允许一般性描述，中国的动产金融或供应链金融市场会塌掉大部分。为什么？因为事先具体描述担保品、特定化地描述担保品是做不到的。
请看上图，如果在合同中使用具体描述，写明担保品包括现有和将有的所有应收帐款。但在具体放款时并不会使用所有担保品，要扣掉十几种不合格项后才会形成一个借款基础。在借款基础之上再用一个放款率来核算一个可用额度。可用额度和担保基础之间是一一对应的关系，所以两个线条是同步运动的。
但是扣掉的不合格项有时多有时少，所有担保品和合格担保品两条曲线的波动是不一样的。在可用额度之下，企业可以提款，但也不是所有的钱都能提走，还有一些限定，比如给一个企业总的授信额度。而且，借款企业也不会总是提走所有的额度，它们可以按需提取。因此，贷款余额的变化和可用额度变化之间也不是一一对应的关系。
这里面大部分的业务是这四流之间的动态匹配，它不是基于单个担保品的、特定的、典当式的放款方式。现实当中这种性质的业务是通过若干个表格文件来进行实现的。
动态匹配的基本流程：约定的担保品 --> 合格担保品 --> 可用额度 --> 扣除其他约定项 --> 核定可提款额 --> 随时还款和提取未用额度。在这类业务方法下，事先具体描述担保品、特定化地描述担保品是做不到的！
除了动态匹配之外，还需要注意的是对于不同的借款人可以执行不同的控制程度。控制程度指动态匹配时核算和匹配的频率是多少，如每月、每半个月、每周、每天或实时。
不同的控制程度构成不同的信贷方法。其中，在中高控制程度下的信贷方法需要进行现场审计（field audit），这是一种特殊的尽职调查和贷后监控方法。
业内人士通常会问一个问题，即在中国的“信用体系”不发达、客户往往不靠谱的情况下有什么好的风险控制方法？
其实这些说法不太对。对一家金融服务企业来说，除了要有良好的治理和市场战略外，最重要的是要有正确的业务思想和执行合适的信贷方法，任何一种所谓的风控技术都不可能规避所有的风险。
一门好的生意是按基本的融资业务思想和信贷方法踏踏实实做出来的。
■ 整理 | 堂主（lqh-wanlinkscfa）
■ 来源 | 赖金昌于“第四届中国供应链创新高峰论坛”所做的主题为《担保物权改革和供应链金融》的分享、网络。
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