黄晓捷：对于投资的理解

2007年，我们创业的时候借了200万，这是管理公司的注册资本和运营费用，那时候我们运营费用很低，在地下室搞，花不了多少钱。更难的是如何取得LP的信任，因为中国人最不信任别人，要他把钱放到你的口袋里来，听你的安排是很不容易的事情。

要解决这个信任问题，我觉得有几个很重要的要点：

1）、你是绝对真诚的。真诚是能打动人的，和你交往的人能感受到你的真诚，这是任何合作的起点。

2）、其次你要有很强的专业能力，要在投资这个事情上远远超过你的LP的理解和能力，这样对方才可能交给你而不是交给自己。

3）、运用一些沟通技巧。

2007年我们刚准备募集基金的时候，曾经去绍兴募钱，呆了两天，费尽口舌，没有募到一分钱，准备灰溜溜地回上海。然后我一个朋友觉得我们太可怜，就找一个车送我们去，车程有三个小时，我和创业伙伴吴刚就在后面商量我们怎么把投资这个事情做好。

当我们到上海的时候，那个驾驶员突然回过头来说，你们这个事儿感觉挺好的，要不我就给你们投个几千万吧。我们当场就惊呆了，我们以为对方是一个驾驶员，没想到是一个大老板，所以他就成为了我们最早期的LP，这些年加起来给我们投资了好多亿，现在也是我最好的朋友了。

这个故事说明了什么：首先，人生真的是很戏剧性的，要有运气才行；其次，你要在任何时候都认真，如果我和吴刚在车上闲聊，就没法打动对方了；最后，你要有真正的本事，对方给我们第一次投资我们可以靠运气和忽悠，能持续投资就是靠你的真本领了。这就是我们经常说的，短期看广告，长期看疗效。

当初，为什么我们之所以选择创业做投资，是因为我们希望未来可以换更多的东西，你可以理解为，今天我们如果有100个馒头，每个馒头通过投资变成10个馒头，当别人手里只有500个馒头的时候，我们却相当于拥有1000个馒头，那我们就成功了。如果你接受这个定义，那我们就要明白投资有两个最基础的要素。

第一，你要占有一个稀缺的东西。这个东西不能够是无限量的随意增加的。比如说人民币那肯定就不是一个好的投资品种，因为量增加太快，显然不是稀缺的。

第二，要选择一个生生不息的品种。或者可以理解为你要选会下蛋的鸡，一个不会下蛋的鸡，虽然可能也是稀缺的，但是投资价值没有那么大。基于这个定义，我将投资划分为三个层次：

投资的第一个层次，如果你只想简单理财，那么你其实可以考虑买黄金，黄金从来不是一个好的投资品种，但是从来也不是一个最烂的投资品种。西格尔（Siegel）曾经做过一个统计，在过去200年人类历史中，黄金涨了80%，扣除通胀，意味着你100个馒头，过了200年就有了200个馒头。这肯定不是一个很好的投资，但是它最起码让你的财富保值了。

因为一个政府再厉害，他也不可能凭空制造出黄金来，这要靠采矿。尽管地球上的黄金并没有使用价值，但由于人类对金本位虚幻的认识，错误地认为黄金是有交换价值的。这种错误可能还要延续几百年，这种体系下，黄金在比较长时间内，是有基本价值的。

投资的第二个层次，比黄金更稀缺的是投资城市土地。我研究过去500年全世界的城市土地，土地一直在不断增值，这是因为人类就是一个群居动物，从分散的地方走到集体去，城镇化和城市化是抗拒不了的，所以城市里最稀缺的一定就是土地。

投资的第三个层次，投资人才，在这个世界上人永远是最稀缺的，以人为本。人也是生生不息的，尤其是优秀人才，在全世界做任何投资，我觉得都比不了投资人才来得有价值。在投资人的问题上，我自己的看法是排序，首先是投自己，因为在这个世界上，没有一个人能够比你自己更值得信任，如果这个世界只能信任一个人，那就是你自己，你永远要把绝大多数时间和精力用在提升你自己上面。

包括我自己对投资的一个基础理解是，其实无论你是创业或投资中赚的钱，本质上都来源于两方面。一个方面是来源于自身能力的提高；一个方面是来源于你对人生的控制，如果你自己的内心在不断地提高，你对人性也有好的控制，那你随时是可以变现的。

除了投自己、投人才，还有就是投子女。我觉得没有一个投资比你好好培养一个孩子更有意义。如果你还有精力，还有钱，就可以投投家人和朋友，让家人过得好，让自己朋友过得好，帮他们赚钱，这也很重要。

过去几年，我们无非就是把自己对于中国资本市场的理解，对产业的理解，通过投资这个方式去变现。我现在有时候也很恐慌，过去几年思想没有变化，当思想没有变化的时候，意味着你很难拿东西去变现。

市面上有人评论我们做投资是流水线式作业的方式，结合我自己经常思考的这样一个问题来回应这个评论——投资到底是技术还是艺术？我会这样去理解，如果市场处于技术阶段需要做的就是大规模，但当市场处于艺术阶段就需要做精，因为在艺术阶段，大规模的方式就会被淘汰，我们看得非常清楚，也不会傻到还坚持大规模系统化。