资金市场概况
1月3日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行开展了193亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。由于当日有1078亿元逆回购到期，单日实现净回笼885亿元，市场流动性略有收紧。
供需数据
根据市场预期，1月票据到期规模为2.3万亿元，目前已累计贴现467.55亿元，日均贴现467.55亿元。在剩余的17个工作日中，若要补齐到期规模，每日需完成贴现1325.44亿元。由于春节临近，市场票据供给普遍不高，银行面临一定的补到期压力。
今日市场中，国有大行纷纷入场收购1月到期托收票。由于票据利率处于高位，部分股份制银行、城商行及交易盘陆续开始买入票据，导致票据利率显著下降。
本周市场横跨2024年和2025年，市场波动较大，整体呈现先升后降，再升再降的走势，每日平均波动幅度超过20BP。
直贴市场行情
月初时点，一级市场签发量继续保持低迷，卖盘票源供给有限。需求方面，买盘配置需求有所释放，部分直贴行贴现利率报价下调5-10BP。供需博弈下，今日票据利率整体表现为震荡下行。
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