今日承兑汇票市场波动明显，贴现利率在资金面偏紧与票据供需博弈中呈现“先扬后抑”的走势。转贴现与直贴两个市场分化加剧，短端利率快速冲高后回落，直贴利率则在供给放量与买盘释放中涨后回调。
💰资金市场概况
8月27日，央行开展3799亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变。因今日有6160亿元7天逆回购及3000亿元MLF到期，当日实现净回笼2361亿元。资金面承压，短端利率小幅上行。隔夜、7天、14天Shibor分别报1.3150%、1.4910%、1.5260%，较前一交易日变动-0.20BP、2.40BP、1.10BP，显示跨期限资金价格分化加剧。
🔄转贴现市场行情
今日承兑金额2202.41亿元，贴现金额1505.14亿元。早盘，大行询出年内票，市场出票情绪浓厚，带动各期限票据利率快速上行，足月国股成交一度攀升至0.82%。随后部分大行及中小机构入场收1月票，市场收票需求回暖，票据利率止跌企稳。午盘过后，大行加大收票力度，需求猛增，利率快速回落。
截至收盘，10-11月国股报1.04%，12月国股报1.0%，1月国股报0.50%，2月国股报0.70%。整体来看，今日票据市场呈“V”型走势，大行需求释放推动尾盘利率下探，预计明日利率仍将延续震荡下行。
📊直贴市场行情
直贴市场方面，月末企业开票需求集中释放，一级市场签发量突破2000亿元，卖盘票源供给稳步增强。早盘，受转贴市场利率冲高影响，部分直贴行选择上调报价，贴现利率有所上涨。午后，随着买盘需求逐步释放以及转贴市场价格回落，直贴利率涨后回落。
从银企贴平台数据显示：国股银行半年期贴现利率报0.93%，大商行0.96%，小城商行1.15%，农商行1.30%。
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票据贴现利息公式：
贴现利息 = 票面金额 × 贴现利率 ÷ 360 × 剩余天数 到手金额 = 票面金额 – 贴现利息
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