今日票据市场整体延续低位震荡，资金面平稳中微现收紧迹象，机构收出力量均衡，贴现利率在连续走低后止跌企稳。随着月中临近，市场博弈加剧，短端票据交易略显活跃。
💰资金市场概况
11 月 7 日，央行开展 1417 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，与此前持平。因有 3551 亿元逆回购到期，当日实现净回笼 2134 亿元。本周合计净回笼 8722 亿元，资金面整体保持宽松但边际收紧迹象显现。隔夜、7 天、14 天 Shibor 分别报 1.3270%、1.4220%、1.4700%，较前一交易日小幅上行，短端利率的回稳显示市场流动性预期趋于理性。
🔄转贴现市场行情
本周票据市场呈“先跌后稳”格局。周初，受大行积极入场影响，足月国股一度探低至 0.58%，但随着中小机构观望情绪加重，后半周票价略有回升。周五尾盘，4-5 月国股成交在 0.61% 附近，12 月国股报 0.85%，1 月国股报 0.15%，2-3 月国股约 0.37%。总体来看，票据市场在低位运行中逐步企稳，短端资金需求仍偏强，长端受限于规模因素波动有限。预计下周初利率仍有下行空间。
📊直贴市场行情
一级市场票源供给延续增长，达到约 1800 亿元水平，企业融资贴现需求保持活跃。直贴端买盘收票情绪稳中偏强，部分机构主动下调报价以扩量收票。供需两端博弈下，市场贴现利率小幅下行，半年期国股约 0.73%，农商行维持在 1.50% 水平。整体来看，直贴市场交易节奏温和，市场情绪仍偏积极。
✅ 贴现利息怎么算？一公式秒懂
票据贴现利息公式：
贴现利息 = 票面金额 × 贴现利率 ÷ 360 × 剩余天数 到手金额 = 票面金额 – 贴现利息
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