一、2026年十大宏观趋势展望
（一）总结
基于最新经济数据与政策动向，我们梳理出2026年可能显现的十大宏观趋势，涵盖增长、通胀、财政、消费、投资、动能转换、流动性、汇率、资本市场及资源品等领域。
（二）十大趋势
1. 中国经济修复式增长与地产“L型”筑底
房地产市场持续处于“L型”筑底阶段，对经济拖累边际减弱，但仍是影响复苏节奏的关键变量。稳定市场预期、推动“软着陆”，仍关乎整体消费信心与结构转型成效。
2. 国内通胀温和回升，名义GDP增速加快
PPI企稳叠加供需两端政策协同，CPI与PPI有望延续温和回升态势。预计2026年名义GDP增速将从2025年的约4%升至5%左右。
3. 更加积极的财政政策持续发力
2026年一般公共预算赤字率预计维持4%，财政支出增速延续回升。重点支持民生保障、科技创新及消费品“以旧换新”等结构性政策。
4. 消费增长重心转向服务消费，居民消费率提升
耐用消费品拉动趋缓，文旅、健康、教育等服务消费成为新增长极。居民收入增速回暖叠加内需战略深化，消费对GDP贡献有望稳步提高。
5. 投资增速企稳回升
房地产政策进一步优化，财政支持力度增强，叠加PPI回升带动实际利率下行，基建与制造业投资有望回暖，扭转2025年下行压力。
6. 新旧动能加速分化，“破旧立新”纵深推进
传统行业资本开支收缩，数字经济、高端制造、绿色能源等领域投资持续扩张，资本配置呈现明显结构性倾斜。
7. 全球流动性保持宽松格局
美联储延续降息周期，美债收益率回落；中国央行2025年已实施1次降息、1次降准，7天逆回购利率下调10BP，存款准备金率下调50BP，流动性环境整体友好。
8. 美元与人民币均呈偏强态势，人民币相对更强
美联储降息节奏快于欧日等主要央行，利差收窄支撑人民币；叠加美元上半年信用松动、下半年宽松交易再起，人民币汇率中枢有望上移。
9. A股配置价值优于债券
2026年初上证指数重返4000点。慢牛基础仍在：一是政策环境友好、“十五五”开局基调积极；二是通胀温和回升提振资产回报预期；三是股债性价比改善，无风险利率对股市推动力已趋饱和；四是企业盈利处于筑底修复通道。
10. 资源品战略价值提升，价格中枢上移
贵金属受益于全球宽货币、滞胀预期及美元信用弱化；有色金属受AI、高端装备等新兴需求驱动；叠加地缘政治扰动加剧，关键矿产安全上升至国家战略高度——美加大储备、中国推进稀土收储，安全溢价推动资源品重估。
二、美委冲突背后的“关键矿产争夺战”
（一）美国的困境与破局
（报告来源：慧博智能投研。本文仅供参考，不构成任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）