消费级激光雕刻机第一股冲刺港交所
近日，激光创意工具品牌xTool正式向港交所递交上市申请。若成功登陆资本市场，xTool将成为“消费级激光雕刻机第一股”。
该品牌由“85后”创始人王建军于2021年创立，是一家典型的电商驱动型企业——超80%营收来自亚马逊、沃尔玛及国内外独立站等主流线上渠道。
xTool主打激光雕刻机与激光切割机两大核心产品，支持木板、玻璃杯、皮革等多种材质的图案雕刻、文字定制与异形切割，覆盖家庭用户、工作室及小型工业场景。
“硬件+软件”双轮驱动，切入POD蓝海市场
xTool采用“C端+B端”双轨模式：既服务个人创意用户，也为电商卖家及企业客户提供设备、耗材与配套系统服务。
以2025年推出的服装打印机为例，该产品上市3个月销售额即突破近亿元，精准契合按需打印（POD）风口——消费者在线定制图案后，商家可直连设备完成印制与履约发货。
受益于POD市场高速增长（预计10年内达千亿美元规模），xTool在2025年“黑五网一”期间销售额同比增长50%，单日销售额首次突破亿元大关。
目前产品线已拓展至激光焊接机、数控切割机、材质打印机等品类，与创想三维、Ortur、Laserpecker等品牌展开市场竞争。
高增长背后的盈利压力
xTool业务呈现“高增长、低盈利”特征：2024年净利润率不足2%；营销与广告开支由2.16亿元升至3.14亿元，持续承压。
从Makeblock到xTool：瞄准欧美个人创作浪潮
创始人王建军曾于2013年创办创客工场Makeblock，深耕STEAM教育解决方案，业务覆盖全球140余国、服务超2.5万所学校。
2020年前后，受公共卫生事件影响，STEAM采购需求锐减，公司年亏损超千万元。团队果断转型，捕捉欧美个人创作文化兴起趋势，锚定消费级激光设备赛道。
2021年xTool品牌成立，推出首款桌面激光雕刻机xTool D1，“消费级专业工具”定位迅速打开市场。
渠道高度集中，独立站成核心引擎
xTool营收高度依赖线上渠道。2025年前9个月总营收17.77亿元，其中官方独立站贡献10.86亿元，占比61.1%，为最大收入来源。
其海外独立站近3个月（2025年9–11月）总访问量达529.6万，品牌关键词自然搜索流量占比77%；但整体仍依赖付费投放，广告流量占比24.4%，远高于自然流量（19.08%）。
第三方平台表现强劲，亚马逊成关键增量
亚马逊、Walmart等第三方平台为第二大收入来源，2025年前9个月贡献营收约3.76亿元。
其中，xTool在亚马逊美国站表现突出：近30天销量排名前189的ASIN，预估总销量2.35万单，销售额约2166.9万美元（数据来源于卖家精灵，含部分跟卖及授权商品，仅供参考）。
产品结构清晰，差异化覆盖多元用户
2023–2024年，激光设备始终为营收核心支柱，占比超80%；耗材为次要品类。2024年激光设备与耗材合计营收22.06亿元，其中耗材收入2.69亿元。
产品依据功率、速度与精度分级，精准适配家庭用户、专业创作者及工业用户需求。
B端定制系统上线，打通POD履约闭环
xTool激光切割雕刻一体机（售价1419美元）在亚马逊表现亮眼：2024年12月销售额近百万美元，位列细分类目第49名；近30天自然流量占比达77.4%，基本依靠自然流量出单。
该产品定制化属性催生大量B端需求。xTool已上线B2B定制系统Customthings，支持商家预设模板、开放在线设计界面，消费者下单后设计内容直连生产环节，实现订单全流程自动化管理与状态实时追踪。
全域营销+用户社区，构建高粘性生态
截至2025年12月，xTool在Facebook、TikTok、YouTube、Instagram、X等主流社媒平台粉丝总量达138.86万，同比净增73.66万。
线上端重点布局效果广告：美国侧重长视频与搜索内容，欧洲主推短视频；同步打造专属用户社区Atomm，支持作品展示、点赞、评论与下载。
该社区累计注册用户超21万，上传作品逾4万件；80%用户月均使用设备至少一次，40%保持每日使用频率，为产品迭代提供持续反馈。
线下体验网络加速渗透，强化转化效率
线下渠道方面，xTool已与Stanley、迪卡侬、Ray-Ban、Mister Minit、Timpson、PRG Golf等国际零售品牌合作，在门店提供现场定制与设备演示，践行“体验即转化”策略。
同时构建由用户主导的全球线下体验网络“xTool Squad”：截至2025年9月30日，已覆盖32国、落地470个站点，通过开放工作室或私人空间开展教学、交流与展示，形成高效口碑传播链路。
欧美为基本盘，美欧合计贡献超八成营收
欧美市场是xTool的核心营收阵地。2025年前9个月，美国市场营收9.73亿元，占总营收54.8%；欧洲市场占比30.3%，共同构成主要增长引擎。
高复购率下的“重资产”挑战
xTool欧美市场复购率达40%，但高增长背后是显著的“重资产”投入：
- 推广成本攀升：2023–2024年向头部5大供应商年采购额数亿元，其中电商推广服务商支出由1.33亿元增至1.76亿元；
- 物流投入倍增：核心物流服务商付费金额由0.94亿元升至1.58亿元，海外仓数量达16个；
- 自建产能投入：在中国与泰国布局两大自营工厂，配备超500名生产人员，绝大多数产品由自有产线完成。
高速增长与成本压力并存，成为xTool可持续发展的关键课题。