2024年，山西煤焦巨头美锦能源交出了一份“冰火两重天”的成绩单：传统煤焦业务受价格下跌拖累，净利润暴跌495%，亏损超11亿元；而氢能业务虽尚未盈利，却以全产业链布局成为市场关注的焦点。这家从“煤老板”转型“氢能领军者”的企业，能否在阵痛中破局重生？本文带你一探究竟！
2024年，美锦能源营收190.3亿元，同比下滑8.55%；净利润亏损11.43亿元，同比暴跌495%。核心业务煤焦化收入占比95.8%，但受煤炭价格下跌和下游钢铁需求疲软影响，毛利率跌至4.57%，净利率为-5.5%。
氢能行业收入占比4.16%，据金联创了解，美锦能源于2021年7月建成清徐美锦华盛2000Nm³/h高纯氢（灰氢）项目，有力支撑太原、吕梁及周边车辆用氢需求。2025年5月10日，贵州美锦5000Nm³/h高纯氢项目——美锦华宇煤焦氢二期点火烘炉，该项目通过采用PSA提氢，PSA提氢装置送来的99.999%高纯氢，经隔膜压缩机将氢气压力提升至22MPa后，送入长管拖车，再输送至加氢站。除此之外，美锦目前已启动华盛高纯氢项目二期建设，项目建成后高纯氢产能将达到12000Nm³/h,另有滦州美锦 14000Nm³/h高纯氢项目在建。
在绿氢制取方面，报告期内公司联合行业领军企业共同推进分布式绿电制氢项目示范，依托青岛、佛山氢能基地屋顶光伏资源，打造“绿电+绿氢+绿色交通”一体化工程，构建源网荷储氢协同的闭环系统，形成可复制的绿氢商业化应用模型，为工业园区低碳转型提供实践样板。
2024年2月26日，灵武市与山西锦源生物质科技有限公司成功签约投资约100亿元的年产30万吨绿色甲醇一体化项目；2025年1月23日，美锦能源与大丰港经济开发区、法液空等合作，在江苏盐城举行“生物质制沼气绿色甲醇项目”签约活动。项目建成投产后，计划年产绿色沼气1.8亿方、绿色甲醇12万吨。
全产业链布局初具规模
在加氢站方面，美锦旗下建成并投入运营的加氢站共计20余座，分别在山西（10座）、浙江(3座)、北京(2座)、广东(2座)、山东(2座)。
在氢燃料电池车方面，2018年，美锦能源正式控股佛山市飞驰汽车制造有限公司。2020年，飞驰汽车创业板上市，同年8月，其自主研发的49吨氢燃料电池重卡第一次投入服务工业企业。 2021年4月，飞驰科技与宁夏回族自治区宁东管委会签约年产5000台氢燃料电池整车生产项目。2022年，美锦能源与丰田中国发挥各自优势开展氢能全产业链合作。同年11月与丰田合作开发的氢燃料电池轻卡搭载了丰田最新的商用氢燃料电池系统产品TLPower80，2023年11月，丰田携手飞驰汽车发布了全球首台更换式储氢系统氢能重卡。除了重卡外，飞驰科技生产了氢能公交、全球首台4.5T固态储氢燃料电池冷藏车、燃料电池牵引车和自卸车等多款车型。
在整车制造之后，美锦能源发力燃料电池系统、电堆以及双极板业务。2019年1月，美锦能源旗下的“鸿锦投资”控股燃料电池膜电极研发商——鸿基创能，同年增资国鸿氢能。2022年5月，美锦能源与氢璞创能成立合资公司——璞锦科技。
目前，美锦建成了三个产业基地：嘉兴美锦氢能科技产业园、青岛美锦氢能科技园、山西美锦氢能产业园。三个产业基地都以生产氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车为主的氢能源产业基地。
结语
美锦能源的2024年年报，既是一份传统能源企业的“危机警示录”，也是一份氢能革命的“冲锋宣言书”。在“双碳”目标与产业周期的双重夹击下，这家老牌民企能否完成惊险一跃？答案或许藏在氢能规模化落地的速度与资金链的韧性之中。
