娃哈哈是一个在国内家喻户晓的民族品牌。成立于1987年的娃哈哈，已经栉风沐雨地走过了31个年头，留给人们的不只是舌尖上味蕾的享受，更有伴随一代人长大的情怀。
然而，经过多年的岁月洗礼，曾经盛极一时的娃哈哈帝国现在逐渐呈现颓态。最近几年，随着人们消费观念的改变，以及零售领域新格局的形成，娃哈哈虽然还在不断地推出新品，但是成效似乎不尽人意：公司销售额在2013年达到巅峰值——783亿元以后，一路下滑至2017年的456亿元，短短5年暴跌40%！
日新月异的市场环境，日益强大的竞争对手，让娃哈哈焦虑了，也促使娃哈哈做出了不少商业价值有待商榷的投资决策。
横向而言，在娃哈哈主营的食品饮料这一块，除了撑起销售额大头的AD钙奶、八宝粥、营养快线这“老三件”以外，事实上，娃哈哈一直都在不停地投资新项目、推出新产品。
据统计，它出产的产品总计高达300多种，但它们大部分的产品路线都几乎一致——找一个市场上的成功饮料对标，然后低成本迅速复制一款，并借助娃哈哈强大而稳固的经销商渠道投放至渠道终端。业内有句话，市面上哪款饮料卖得好，娃哈哈就有90%的可能性造出同款。所以，娃哈哈在业内还有个外号——饮料界的腾讯，当然，这形容并非褒义。
现实往往都是这样的：别的品牌早已先入为主，消费者的忠诚度已经培养起来了，如果没有非常出色的创新点，此时横插一脚一般来说很难有立足之地，而这正是娃哈哈所遇到的情况。因此，类似的产品项目在很大程度上并不值得娃哈哈花费如此大的精力与资本。
纵向而言，娃哈哈还曾尝试向多元化转型，先后进军童装、奶粉、商业地产和白酒领域，但最终效果都不理想。
2003年，娃哈哈涉足童装，董事长宗庆后扬言年销售额要突破十亿，但直到2015年，其销售额都不到2亿元；
2010年，娃哈哈宣布进军奶粉行业，推出爱迪生奶粉，但目前爱迪生在中国奶粉市场的占有率还不足1%；
2012年娃哈哈又高调进军城市商业综合体，在杭州设立首个试点娃欧商城，但经历改名等操作，目前娃哈哈旗下商城仅有一家；
2013年，娃哈哈斥资150亿进入白酒业，推出高端白酒“领酱国酒”，而其如今已经沦为边缘产品，甚至很多人压根就没听说过。
进军这些新领域几乎没有给娃哈哈带来任何收益，反而使原有的阵地也变得岌岌可危。三百多个食品/饮料单品，多次跨界，“不差钱”的娃哈哈拿着巨大的现金流对如此多的项目进行了投资，却收效甚微。我们佩服其勇气，可是不敢苟同其投资投资策略。
从娃哈哈的身上，我们不难发现，项目投资分析与决策的重要性可见一斑。
公司层面的投资决策，是微观层面的投资，一般指的就是项目投资，即在调查、分析、论证的基础上，对拟建工程项目进行最后的决断。项目投资决策涉及到项目建设时间、地点、规模，技术上是否可行、经济上是否合理等问题的分析论证和抉择，是投资成败的首要环节和关键因素。
在这个一切都在流变的时代，公司是否能在流变失去方向的一刹那，把握住方向，是生存下来最根本的问题。商业形势的剧变带来了很多机会，但是在考察机会的时候，我们应当保持理性，看准了再投资。
