eVTOL产业进入交付拐点：中国率先突破，产业链全景解析
“不是直升机，也不是无人机，它到底算什么？”过去三年，这一问题频繁出现在主机厂路演现场。如今，答案已体现在中国民航局的适航审定系统、深圳8万个5G-A基站布局，以及宁德时代、孚能、国轩等企业的产线排期中。
这种被称为eVTOL（电动垂直起降载人航空器）的新形态飞行器，正从概念设计走向量产取证，成为可下单、可交付的真实产品。本文基于波士顿咨询公司最新发布的《中国载人eVTOL行业白皮书》，梳理技术进展、市场规模、产业链格局与出海挑战，为从业者和决策者提供参考。
一、四线共振，中国率先迎来交付拐点
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技术突破：核心系统全面本土化
- 电机、碳纤维、飞控、传感器四大子系统实现100%国产，主要供应商均通过AS9100或GJB9001认证。
- 2024年底，亿航EH216-S获全球首张载人eVTOL型号合格证（TC）；2025年下半年，小鹏汇天、峰飞、沃兰特等6款机型将陆续取证，生产许可证（PC）审核周期缩短至6个月内。
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政策支持：空域管理迈向制度化
- 2024年《国家空域基础分类办法》实施，G类（300米以下）、W类（120米以下）空域正式纳入民航规章，为eVTOL运行提供明确法规依据。
- 深圳、合肥、成都、长沙等20余城出台低空经济专项计划，部分城市对每条示范航线给予2000万元奖励。
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基础设施：起降网络成本大幅降低
- 深圳建成8万个5G-A基站，实现120米以下空域连续覆盖，单站建设成本低于8万元，接近地面车联网水平。
- Vertiport（起降场）土建成本控制在30万元以内，审批流程压缩至45个工作日。
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供应链成熟：汽车产线复用推动降本
- 宁德时代航空电池（320Wh/kg，10C放电）预计2026年量产，Pack成本目标0.55元/Wh，较2023年下降40%。
- 碳纤维、电机、电控等关键部件加速“汽车化”，小鹏汇天X3 BOM成本已低于120万元，规模化后年均降本可达12–15%。
结论：2025–2026年，中国将迎来首批“TC+PC+OC”三证齐全的eVTOL产品，整机成本有望压降至百万元区间，交付节奏领先欧美2–3年。
二、市场前景：2040年达410亿美元，分阶段演进
根据BCG模型测算，未来eVTOL市场将沿两条路径发展：
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个人飞行（1–2座，售价70–250万元）
- 目标人群为高净值用户（净资产600万元以上），对标60万元以上豪华车市场，渗透率预计达1.3–1.4%。
- 2040年销量约15万台，市场规模230亿美元。
- 产品路线：2025–2030年主推中高端机型（150–250万元），2031年后向豪华版与入门版并行拓展。
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出行eVTOL（4–6座，时速200–300km）
- 应用于机场接驳、私人包机、空中快线等场景，2040年市场规模180亿美元，年销量约7000台。
- 关键前提：2028年前仅开放点对点航线，2030年后实现区域级融合空域运行。
- 运营假设：单机日均飞行8小时，客座率50%，票价约为滴滴豪华车服务的两倍。
总结：个人飞行市场2026年起即可实现交付，而出行类eVTOL的大规模商业化需等到2028–2030年，两类市场需求节奏不可混淆。
三、产业链图谱：电池、电机、复材、飞控谁已卡位？
| 子系统 | 关键技术门槛 | 本土头部供应商 | 2025年可用产能 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 航空电池 | 320 Wh/kg，10C，热失控<5 min | 宁德时代、孚能、国轩 | 8 GWh（≈2.5万台eVTOL） | 已取得民航局D0-311A适航认证 |
| 分布式电机 | 功率密度≥5 kW/kg，冗余≥6重 | 卧龙电驱、英搏尔、应流 | 50万轴/年 | 与车企共线生产，成本可降30% |
| 碳纤维复材 | T700级别，航空级预浸料 | 光威、恒神、广联航空 | 1.2万吨/年 | 受益于汽车复材外溢，降本15–20% |
| 飞控&导航 | DO-178C DAL-B，双冗余 | 中航工业、纵横通信、赫尔墨斯 | 20万套/年 | 已配套多款适航机型 |
| 空管系统 | UTMISS、SILAS、5G-A | 华为、中兴、中国移动 | 基站级8万+ | 深圳模式具备全国复制潜力 |
投资建议：
- 电池、电机、复材已形成规模效应，2026年后或将进入价格竞争阶段，建议关注具备航空适航资质且能与汽车共线生产的供应商。
- 飞控、空管、传感等领域仍处于高门槛、高毛利状态，DAL-B及以上认证周期超24个月，是下一阶段估值提升的核心赛道。
四、出海挑战：1840亿美元海外市场的四重壁垒
北美、欧洲、中东及大洋洲2040年合计需求达1840亿美元，约为中国市场的4.5倍。但中国企业面临四大障碍：
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适航互认难：FAA/EASA对eVTOL实行“一事一议”，即使有中美BASA协议，仍需重新完成全套适航程序，周期长达3–5年，目前Joby、Lilium等企业已提前布局。
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本地运营准入严：美日欧要求本地法人持有135部航空运营证，并具备Part 145维修资质，通常需通过合资或并购实现，前期投入超2000万美元。
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基础设施瓶颈：欧美城市土地私有制导致Vertiport选址环评平均耗时18个月；充电峰值达1–2MW，需配套储能系统，电网改造成本常高于设备本身。
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供应链本地化要求高：EASA SCC条款规定本地附加值不得低于30%，若在当地进行CKD/SKD组装，关键部件需重新认证，增加时间与成本压力。
策略建议：
- 2025–2027年聚焦国内TC取证与批量交付，积累运营数据后再启动“适航-运营-基建”三位一体出海战略。
- 优先开拓中东、大洋洲等政策友好地区，作为跳板积累135部运行小时，反向切入欧美主流市场。
五、从业者行动清单
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主机厂：
- 优先落地个人飞行场景，出行类eVTOL做好技术储备；
- 以TC为准入门票，PC控成本，OC保现金流；
- 构建“航空级品质+汽车级成本”的双轨供应链体系。
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供应商：
- 提前布局DO-178C DAL-B/C认证，重点突破电池、电机、飞控等高门槛环节；
- 产能规划兼顾汽车与航空双需求，迎接2026年潜在订单爆发；
- 探索成为本地Part 145维修伙伴，增强客户粘性并提升盈利空间。
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政府与园区：
- 争取G类空域自主管理试点，推动空域改革；
- 补贴方向从“购设备”转向“促飞行”，按飞行小时或航线热度进行激励；
- 引入民航适航审定中心分支机构，缩短企业审批周期6–9个月。
结语：低空经济进入“交付时代”
eVTOL的2025，正如新能源汽车的2014年——政策框架成型、供应链就绪、早期用户开始买单。不同在于，汽车替代的是地面存量交通，而eVTOL开辟的是三维空间增量。
当电池、电机、空管与5G-A全部准备就绪，胜负关键已不在“能否起飞”，而在“能否量产、能否适航、能否盈利”。
天已开阔，风正可期。谁先拿下TC，谁先跑通OC，谁就将迎来属于自己的“比亚迪时刻”。
