跨境电商平台Temu因其赖以生存的美国关税豁免政策（T86清关模式）被取消，被迫彻底停止从中国直发美国的“全托管”业务，全面转向依赖美国本土卖家的“半托管”模式。这一根本性转变导致其核心竞争优势——极致低价——难以为继，对其美国市场业务造成重大打击，并迫使其将战略重心转向欧洲和南美等市场，但这些市场也充满不确定性和挑战。
01. 事件起因与直接表现：全托管模式在美国“熄火”
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政策变动：美国海关与边境保护局（CBP）自2024年5月2日起，取消了对中国（含香港）出口的价值低于800美元包裹的关税豁免待遇（即T86清关模式）。这是最根本的驱动因素。
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Temu的应对与结果：
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清退商品：Temu提前对此进行了准备，通过限流、提价最终大量下架商品。许多全托管卖家的店铺被“整店清空”。
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前端显示：目前Temu美国站App和网站上，仅显示有“本地仓”标志的商品，中国直发商品均标记为“缺货”。
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宣传转变：Temu大力宣传“本地仓商品，无进口费”以吸引消费者。
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政策影响分析：T86模式是Temu维持“击穿地板低价”的关键。它允许Temu将大宗商品拆分成无数小包裹，以“蚂蚁搬家”方式避税进入美国，使其在与需要正常缴纳关税的亚马逊FBA卖家竞争时拥有巨大的价格优势。政策取消后，Temu直发包裹需缴纳高额关税，其全托管商业模式在美国无法继续。
02. 深远影响与未来挑战：Temu的增长神话面临考验
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对美国市场的巨大冲击：
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流量根基动摇：Temu的巨大流量依赖两个引擎：极致低价和巨额广告投放。
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低价优势丧失：转为半托管模式后，商品需由已在美国本土、并已缴纳过关税的卖家发货，成本大幅上升。报道称部分商品价格涨至2倍以上，其最核心的吸引力被削弱。
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广告投入锐减：Temu自身也看淡前景，自4月9日起几乎停止了所有Google Shopping广告投放，导致其App下载排名从榜首暴跌至50名开外。
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对卖家吸引力下降：平台流量减少，加之本土卖家自身就有库存和关税成本，他们是否愿意并能够配合Temu继续“卷低价”是一个巨大问号。
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结论：Temu在美国市场从“主动进攻”转为“全面防守”。
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新开拓市场（欧洲、巴西）的变数与挑战：
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欧洲市场：
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现状：虽增加了在法、英等国的广告投入（增幅40%、20%），但流量贡献占比仍很低（法2.92%，英2.35%）。
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挑战：市场碎片化（多语言、多法规）、存在VAT/包装法等壁垒，运营效率不及美国。法国已计划于2026年对进口小包裹征收手续费，预示着欧洲可能跟随美国的政策趋势。
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巴西市场：
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现状：近期投入巨资（广告支出激增800倍），流量份额暴增至11.59%，成为美国之外最重要的市场。
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挑战：国民消费力远低于美国；该国本身制造业较发达，对Temu这种可能冲击本土制造业的低价平台心存戒心，存在政策风险。
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前车之鉴：文章以印尼为例，Temu因其商业模式和低价策略等原因，至今未被允许进入该国市场。
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美国关税政策的改变直接命中了Temu商业模式的“七寸”，使其失去了最重要的竞争武器。被迫进行的业务模式转型（全托管→半托管）则可能导致其失去流量和增长动力。尽管Temu正试图将增长重心转移至欧洲和南美，但这些市场要么面临潜在的类似关税政策风险，要么存在市场体量、消费能力或本土保护主义等结构性挑战。Temu过去那种依靠低价和烧钱广告的快速扩张模式（“扩张神话”）可能已经难以为继，未来发展充满变数。
