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在西非能源市场经历了一轮剧烈的资本洗牌之际，一笔具有里程碑意义的融资交易近日尘埃落定。非洲进出口银行（Afreximbank）正式宣布，向尼日利亚本土能源企业Levene Energy Development Limited提供一笔总额为6400万美元（约合人民币4.6亿元）的收购融资便利。

这笔资金将作为关键的“弹药”，支持Levene Energy通过其参与的投资财团，完成对西非天然气基础设施巨头Axxela Limited的战略入股。此举不仅标志着Axxela这家在该地区拥有统治地位的能源基建公司正式回归“非洲本土资本”全资控股，也预示着尼日利亚乃至整个西非地区的天然气中游市场正在重构。

资本腾挪：复杂的蛇吞象交易

本次交易并非简单的直接收购，而是一场精心设计的资本运作。根据披露的交易架构，Levene Energy利用这笔6400万美元的融资，履行了其对特殊目的收购载体——Bluecore Gas Infraco Limited的股权出资义务。

Bluecore正是此前在市场上引发广泛关注的神秘买家。在2025年底至2026年初的这波股权变更潮中，Bluecore财团展现了惊人的资本调动能力，先是一举拿下了私募股权巨头Helios Investment Partners持有的Axxela 75%的多数股权，随后又促使日本综合商社双日株式会社（Sojitz Corporation）行使随售权，收购了剩余的25%股份。

至此，Bluecore完成了对Axxela 100%的私有化控股。而Levene Energy凭借非洲进出口银行的资金支持，成功锁定了Bluecore财团中30%的核心权益。这意味着，这家原本以石油贸易起家的本土公司，通过杠杆撬动，一跃成为了西非最大私营天然气配送网络的关键股东之一。

从贸易商到运营商的跨越

对于Levene Energy而言，这无疑是一次脱胎换骨的转型。此前，Levene在业界的印象多停留在一家活跃的石油及衍生品贸易商。然而，大宗商品贸易固有的波动性，使得寻求稳定现金流资产成为其战略转型的必选项。

Axxela无疑是该区域最优质的标的。作为曾隶属于Oando集团的天然气电力部门，Axxela在尼日利亚及周边国家深耕了二十余年，铺设了超过300公里的天然气管道网络，垄断了拉各斯、哈科特港等核心工业区的天然气配送业务。

非洲进出口银行在开罗总部的签约仪式上指出，此笔融资不仅是资金的支持，更是对非洲本土企业向产业链上游攀升的背书。该行长期倡导的“支持非洲冠军企业”战略在此案中体现得淋漓尽致。该行不仅担任了此次交易的牵头安排行，还同时兼任了代理行和担保行，为Levene的入局扫清了信用障碍。

西非能源自主化的缩影

这笔交易发生的宏观背景，是全球能源转型与非洲能源自主化的激烈碰撞。Helios与双日株式会社的退出，被市场解读为外资财务投资者在获利后的周期性离场。而以Levene Energy为代表的本土产业资本接盘，则显示出尼日利亚本土企业在经历了多年的资本积累后，开始有能力接管关系国家经济命脉的关键基础设施。

Axxela首席执行官Bolaji Osunsanya在相关的股东变更声明中虽保持低调，但他领导下的管理层一直致力于推动“天然气作为过渡燃料”的战略。随着尼日利亚政府大力推行“天然气十年”计划，拥有管网资产的Axxela正处于政策红利的中心。Levene的入局，预计将为Axxela带来更灵活的本土化运营策略，以及与Levene原有上游业务的协同效应。

这是一次典型的“主权级”融资支持下的本土化收购案例。非洲进出口银行的介入至关重要，在当前全球融资成本高企、非洲国家主权评级波动的环境下，普通的商业银行很难为一家贸易型公司提供如此长周期的巨额收购贷款。

从行业角度看，这标志着西非能源资产的所有权正在从“欧美私募/日韩商社”向“本土产业集团”转移。这种转移的好处在于，本土资本通常对本地市场有更长期的承诺，更愿意进行回报周期较长的基础设施扩建，而不是仅仅追求短期的财务退出。Axxela的所有权回归，可能会加速尼日利亚国内天然气管网向内陆腹地的延伸，因为本土股东更看重的是长期的工业化红利，而非单纯的资产升值。

中企机遇分析：从基建到技术的全方位切入

对于在非中国企业而言，Axxela股权结构的稳定以及Levene Energy的强势入局，释放了若干具体的商业信号和机会：

管网扩建带来的EPC工程机会。Axxela的核心价值在于其管网，但目前的覆盖范围仍局限于主要工业城市。新股东Levene为了兑现收购价值，势必会推动管网向新的工业园区和自贸区延伸。中国石油工程建设公司（CPECC）及其他拥有油气管道铺设经验的国企和民企，应密切关注Axxela接下来的资本开支计划（CAPEX），尤其是在拉各斯-伊巴丹经济走廊的管道招标项目。

设备供应与技术升级。Levene作为新股东，极有可能推动Axxela进行数字化升级以降低损耗。中国在智能燃气表、SCADA监控系统以及中小型LNG（液化天然气）液化及再气化设备方面拥有极高的性价比优势。特别是针对未通管道地区的“虚拟管网”（LNG槽车运输）业务，中国企业生产的低温储罐和运输车辆具有很强的竞争力。

投融资合作的新模式。虽然Levene获得了非洲进出口银行的融资，但后续的基础设施建设仍需庞大资金。中资银行或丝路基金等机构，可以考虑与非洲进出口银行合作，以银团贷款或融资租赁的形式，参与到Axxela后续的具体工程项目中。此外，中国发电企业若在尼日利亚有自备电厂或独立电站项目，与Axxela签订长期的天然气购销协议（GSA）将变得更加顺畅，因为本土股东通常在谈判中比外资财团更具灵活性。

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