CHWANG
让中国企业出海更容易
“洗牌时刻”
作者 | Rhine
图源 | unsplash
2025年岁末，当人们正准备欢度节日时，西雅图一家曾站在风口上的明星企业却走向了终点。Rad Power Bikes正式提交了第11章破产保护申请，这一消息如同一记重锤，给北美电动自行车行业泼了一盆冷水。
根据法庭文件，公司资产仅剩3210万美元，负债高达7280万美元，债务金额是资产的两倍以上。
更讽刺的是，其最大无担保债权人并非供应商或银行，而是美国海关与边境保护局，申报债权超830万美元，均为未付关税。
这家累计融资超3.29亿美元、销售超35万辆的独角兽，为何在巅峰之后迅速陨落？
大厦倾覆
Rad Power Bikes的破产，并非突发意外，而是其商业模式固有缺陷在外部环境剧变下的集中爆发。
产品安全问题是压垮骆驼的最后一根稻草。2025年11月，美国消费品安全委员会（CPSC）发布紧急警告，指出其两款电池存在自燃和爆炸风险，已关联至少31起火灾事故。
令人震惊的是，因财务恶化，公司公然拒绝召回，称此举“将立即导致公司破产”。这已不是首次陷入安全危机——早在2022年，其RadWagon 4车型就因轮胎问题被大规模召回。连续的品质丑闻彻底摧毁消费者信任，品牌形象崩塌。
图源：Rad Power Bikes
其次，“重渠道、轻供应链”的DTC模式在行业退潮时暴露致命短板。自2015年转型线上直销后，公司依赖外部采购核心部件，缺乏对上游产业链的掌控，导致品控薄弱。
疫情红利消退后，市场需求回归理性，大批中国品牌凭借性价比涌入市场，竞争从营销战升级为供应链管理、成本控制与产品迭代速度的全面较量。Rad Power Bikes在供应链和成本上的劣势被无限放大。
最后，宏观环境逆转成为无法承受之重。公司负债中，拖欠美国海关的进口关税超过830万美元。贸易环境变化与关税压力下，全球供应链成本急剧上升。
图源：Bicycle Retailer
疫情期间基于过度乐观预期，公司进行了大规模扩张与库存囤积。随着“虚假繁荣”消退，严重库存积压迅速吞噬现金流，在价格战与安全危机面前丧失转圜空间。
内忧外患之下，西雅图总部裁员64人并计划停止运营的预警，最终演变为破产现实。
站上浪潮之巅
回顾Rad Power Bikes的发展历程，其崛起是时代机遇与资本狂热共同书写的传奇。
公司由Mike Radenbaugh于2007年创立，初期专注定制电动自行车。真正的转折发生在2015年，其果断转向DTC线上销售模式，踩中电商爆发与个性化消费浪潮。
图源：Rad Power Bikes
2020年全球疫情为其腾飞插上翅膀。人们对私人、户外出行方式的需求激增，推动eBike市场井喷。Rad Power Bikes凭借清晰的DTC模式与高性价比定位，跃升为北美市场领导者。
2021年10月，公司完成1.54亿美元融资，累计融资达3.29亿美元，估值飙升至16.5亿美元，成为行业独角兽。
同年入选《Fast Company》全球最具创新力公司之一，风光无限。
其不仅在线上全球化销售，还成功入驻百思买等大型零售渠道，产品覆盖城市通勤、货运等多种场景，展现了强大的品牌塑造与市场开拓能力。
图源：Rad Power Bikes
截至2024年，公司全球客户超60万，为北美市场份额领先的电动自行车品牌；4月以120亿人民币估值再次入选《胡润全球独角兽榜》，达到巅峰。
然而转折迅速到来。疫情结束，需求锐减，库存积压，大批新品牌涌入，行业竞争白热化。
2023年毛收入1.298亿美元，2024年跌至1.038亿美元，2025年仅6330万美元。两年间营收近乎腰斩，难以支撑庞大运营成本。
破局者入席
当Rad Power Bikes陷入破产困境时，一批中国电动自行车品牌正悄然崛起。
Heybike仅用4年便在北美杀出重围，实现年销超20万台、营收超1亿美元。其抓住中端价格空白，聚焦“城市通勤”与“轻度户外”场景，推出千美元价位高性价比车型，快速占领细分市场。
图源：Heybike
Engwe通过在欧美展示无链条传动等专利技术并进行极端测试，建立坚实品质信任。配合提前布局的海外仓网络，物流时效缩短至一周内，成本降低超30%。三年内营收突破8.5亿元，覆盖全球超50个市场。
图源：Engwe
Aventon作为北美增长最快的品牌之一，已与超500家线下门店合作，构建“线上销售+线下体验与服务”网络，并通过组织骑行社群培育用户忠诚度，完成从产品销售到生活方式品牌的升级。
图源：Aventon
相较之下，Rad Power Bikes的失败凸显了单一市场定位、供应链受制于人及成本控制薄弱的弊端。在全球贸易环境变化与竞争加剧背景下，这些弱点最终导致崩溃。
美国西雅图，Rad Power Bikes总部办公室灯光一盏盏熄灭；而在中国，各大电动自行车品牌研发中心灯火通明，工程师正测试新一代智能Ebike系统。
行业分析认为，北美电动自行车市场已进入深度调整期。在美国2类电动自行车市场，前五大厂商占有近80%份额。Rad Power Bikes曾是其中一员，但随着它的退出，中国品牌的市场份额预计将进一步扩大。
从全球看，中国电动自行车品牌已占据60%的E-bike市场份额，这一趋势在北美正加速显现。
中国品牌凭借供应链优势与产品创新能力，正在重塑全球竞争格局。
