2025全球干散货市场行情分析！大宗商品流向出现明细分化！预计……

近日，航运数据情报平台Signal Ocean发布《2025年干散货运输年度回顾报告》。报告显示，2025年全球海运干散货贸易呈现结构性分化：铁矿石出口温和增长，煤炭运输整体下滑，铝土矿流量大幅上升，钢材海运出口因中国市场外溢持续增长。中国在全球干散货贸易中的核心地位未变，但其钢铁生产调整、能源结构转型及产业政策变化正深刻影响2026年干散货航运市场的供需格局。

2025年全球海运铁矿石流量达18亿吨，同比增长2.5%。澳大利亚仍为最大出口国，占比55%；中国继续主导进口，占比升至75%，进口量同比增加约2300万吨。

尽管进口增长，中国钢铁行业持续放缓，截至2025年11月粗钢产量同比下降近5%。预计2026年铁矿石价格承压，主因包括政府对钢产量的进一步管控、全球贸易壁垒加剧以及西芒杜高品位矿山进入产能爬坡期（满产后年产能可达1.2亿吨），供给端压力上升。

印度钢产量有望随基建需求提升而增长，但其铁矿石进口占全球比重长期低于2.5%，难以显著拉动航运市场。当前中国港口库存处于高位，买家普遍观望，补库意愿有限。

2025年全球海运煤炭运输量为14亿吨，同比下降3.4%。印尼仍是最大出口国，占比37%；中国为最大进口国，但占比降至29%，较上年下降2个百分点。

动力煤占海运总量约77%，中国动力煤进口同比下降11%，主要受国内煤炭产量增长影响。国家统计局数据显示，2025年前三季度全国原煤产量同比增长3%。与此同时，火电发电量同比下降1%，而光伏、风电、水电、核电等可再生能源发电总量同比增长2.4%。

展望2026年，中国新能源发电占比持续提升，将对海运煤炭需求形成进一步压制。虽然部分新增煤电装机用于保障能源安全，但并非扩大煤炭消费的主动策略。铁矿石与煤炭运输疲软或将使海岬型船市场，尤其是太平洋航线承压。

2025年全球海运铝土矿流量达2.57亿吨，同比增长18%。几内亚为最大出口国，占比由65%升至68%；中国为主要进口国，占比从83%提升至85%。

中国铝产量维持高位，月均产量略超年度4500万吨上限。铜价高企推动铝在电力等领域加速替代，尽管导电性不及铜，但单位重量成本仅为铜的三至四分之一。欧洲与美国高电价导致铝供应紧张，进一步支撑铝土矿向中国集中流动。

铝土矿运输主要依赖巴拿马型船，成为该船型市场的重要支撑。尽管铁矿石和煤炭需求疲软，铝土矿预计仍将保持强劲。长期来看，几内亚本地加工能力提升可能带来供应结构调整风险，但在本十年中期前影响有限。

2025年全球海运钢材流量达2.33亿吨，同比增长4%。主要目的地为美国（9%）、土耳其（8%）和印度（4%），印度首次进入前三，超越墨西哥、印尼及中国。

中国是主要出口来源国，占比从2024年的33%升至39%，反映国内需求疲软背景下企业转向海外市场。2026年，中国内需预计继续减弱但降幅趋缓；印度钢材需求预计将增长9%，进口同步上升。尽管部分产品仍有关税限制，但税率远低于欧美，印度有望成为中国钢材出口的重要承接地。

钢材运输以超灵便型船为主（占比47%），但钢材仅占其货运总量不足9%，对整体运价影响有限。然而，在中国至印度及东南亚等中短途航线上，出口增长可能对区域运价形成一定支撑。

Signal Ocean指出，2026年干散货市场走势高度依赖中国产业结构与能源政策调整。新能源发电占比提升、钢铁产量回落将抑制铁矿石与煤炭运输需求；铝土矿需求维持强劲，铝应用前景乐观；钢材出口增长则集中在特定航线。整体运价面临下行压力，叠加欧洲碳关税、贸易政策不确定性等因素，市场波动风险加大。但突发性事件如供应中断、自然灾害或制裁仍可能迅速改变市场格局。