独家 | 澜起科技据传将于下周开启招股，或筹集8亿至10亿美元的资金

在AI服务器需求井喷与产能错配的共同推动下，全球内存市场正经历一轮强劲上涨周期。根据DIGITIMES Research数据，DDR4 16Gb内存模块价格从2024年底的3.2美元暴涨至2025年12月的62美元以上，涨幅高达1800%；DDR5 16Gb芯片现货价格同期从4.6美元涨至28美元，涨幅超500%，且2026年第一季度合约价格预计将进一步攀升30%-40%。

这轮由三星、SK海力士等巨头将产能转向HBM（高带宽内存）引发的供需失衡，直接利好内存接口芯片龙头——澜起科技。

澜起科技成立于2004年5月，由“中国芯片海龟第一人”杨崇和博士与Marvell高管戴光辉（Stephen Tai）共同创立，总部位于上海。公司于2019年7月在上交所科创板挂牌上市。截至发文前，澜起科技（688008.SH）跌0.36%，报131.61元，总市值1509亿元。

图源：百度股市通

据港交所披露，2026年1月5日，澜起科技股份有限公司（以下简称“澜起科技”或“公司”）通过聆讯，中金公司、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐人。

澜起科技是一家数据处理及互联芯片设计公司（Fabless），主要看产品包括内存接口芯片（如DDR5 RCD、MDB、CKD芯片）、PCIe Retimer芯片、MXC芯片、时钟芯片等互连类芯片，以及服务器平台产品。中游主要的晶圆代工厂为台积电和富士通电子，封装测试环节主要由星科金朋等厂商完成。

据招股书显示，于2024年，澜起科技的三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入约4.22亿元，为2023年度的8倍。

公司的客户包括三星电子、SK海力士、美光等全球领先的DRAM供应商。据弗若斯特沙利文资料，上述公司的客户于2024年合共占全球服务器DRAM行业90%以上的市场份额。同时，公司的客户满意度超过90%。

按2024年的收入计算，澜起科技已成为全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额为36.8%；同时，公司为全球第二大PCIe Retimer芯片提供商，市场份额为10.9%，排在公司前列的是Astera Labs。

在财务方面，从2022年至2024年，澜起科技的收入分别为36.7亿元、22.8亿元及36.4亿元。2025年前三季度的收入为40.6亿元，同比增长57.8%。

近三年的毛利分别为17.0亿元、13.5亿元及21.1亿元，对应的毛利率分别为46.4%、58.9%及58.1%。2025年前三季度的毛利为24.9亿元，同比增长66.9%，对应的毛利率为61.4%。

近三年的纯利分别为13.0亿元、4.5亿元及13.4亿元，对应的净利率分别为35.4%、19.7%及36.8%。2025年前三季度，公司纯利达到15.7亿元，同比增长61.4%，对应的净利率为38.8%。

值得注意的是，于2023年，公司的整体业务数据出现了显著下滑。招股书中表示，主要由于整个行业范围内去库存导致。换而言之，2023年是澜起科技的“周期底部”年份，即旧产品（DDR4、津逮CPU）需求断崖，新产品（DDR5、PCIe Retimer）尚未放量，进而导致公司当年的业绩出现下滑。

而在2024年开始，在“行业回暖+ DDR5全面放量+ AI运力芯片规模出货”的三重共振下，公司的业绩实现超量恢复。

2025年前三季度的各项财务数据更是实现同比大幅增长。

在营运资本方面，公司的现金储备较为充裕，截至2025年11月30日，现金及其等价物达到86.1亿元。同时，公司的负债水平非常低，截至同期，流动负债总额为7.8亿元。流动资产净值为101.4亿元。