中金点睛“本周精选”栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。
银行 Industry
如何展望存款搬家资金流向？
当前资本市场对“存款搬家”的关注度显著上升，其趋势正逐步显现。年初以来保险“开门红”及股市回暖，已部分印证居民储蓄向投资转化的潜力。据《理财2026年展望：存款搬家、资产配置新叙事》报告预测，2026年居民或在2025年基础上新增2-4万亿元资金流入非存款类投资领域。那么，这些资金将主要流向哪些方向？哪些金融产品和市场有望受益？
2026.1.7 | 王子瑜 李少萌等
宏观 Macroeconomy
2026全球市场展望：泡沫加速
2026年，随着美国中期选举临近，特朗普政府可能调整对外政策重心转向国内，推动财政与货币双宽松，并放松金融监管，有望缓解2025年制约美国经济的三大问题：信心不足、小企业扩张乏力以及房地产需求疲软。预计美股中科技、工业、资源板块将继续领跑，消费与金融板块或随名义经济周期回升而补涨。若美元走弱，人民币存在升值空间，同时将带动全球经济共振修复，利好A股和港股。全球流动性宽松背景下，估值有望提升，资金更倾向流向增长弹性更高的新兴市场。结构上，“新经济”中的科技与出海相关领域具备持续表现潜力。
2026.1.4 | 张峻栋 于文博等
策略 Strategy
“被延后”的修复
日本上世纪九十年代经济修复多次中断，除科技发展方向偏差外，核心原因在于未能有效兜底居民资产负债表、解决民生疲弱等结构性问题，且债务化解进程缓慢，叠加外部冲击，最终导致“失去的二十年”。相比之下，2000年后特别是2010年起，政策大幅向民生倾斜并积极化债，推动了长达十余年的牛市。从政策有效性来看，在加大科技投入的同时，若能重点支持民生保障与居民资产负债表修复，并加快债务化解，相比短期见效的基建与资本市场刺激，更能夯实内需基础，增强应对外部风险的能力，助力中国资产实现稳健重估。
2026.1.6 | 刘刚 郝悦宁
策略 Strategy
2025年A股复盘：重山已过，乘势笃行
2025年A股整体呈现震荡上行格局，节奏上前稳后升，上证指数创下十年新高。本轮行情的核心驱动力来自国际秩序重构与国内产业创新的双重共振，推动中国资产重估。资金层面活跃度提升，个人投资者积极入市，居民存款持续向资本市场转移；机构投资者亦受益于政策鼓励中长期资金入市。风格方面，全年小盘优于大盘、成长强于价值，年末略有均衡化趋势。行业表现分化明显，有色金属、通信、电子领涨，食品饮料与煤炭相对偏弱。
2026.1.4 | 李求索 张歆瑜等