美元指数:
美元指数短期价格走势区间展望:
99.60-98.50
1月9日周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国12月非农就业人口增长5万人，预期6.5万人，前值6.4万人。美国12月失业率4.4%，预期4.5%，前值4.6%。数据公布后，交易员仍预计美联储将在2026年降息约50个基点，认为美联储1月降息的可能性几乎为零。同时数据反映美国12月非农就业增长不及预期，且前两个月数据遭遇大幅下修，导致2025年全年就业增长创下自疫情以来最疲软的年度表现。尽管薪资增长保持稳健，但三个月移动平均就业数据已滑入负值区间，突显出劳动力市场动能的显著衰退。
劳工统计局表示，10月份非农新增就业人数从-10.5万人修正至-17.3万人；11月份非农新增就业人数从6.4万人修正至5.6万人。修正后，11月和12月新增就业人数合计较修正前低7.6万人。
全年来看，美国非农就业人数累计增加了58.4万人。分析师指出，这是自2020年因新冠疫情导致就业锐减920万人以来的最弱年度增长。若剔除疫情期间的异常波动，即便回溯至2010年至2019年的整个经济扩张周期，也未曾出现过如此疲软的年度就业增长数据。
同时，数据的修正幅度引起了市场的高度关注。10月数据从此前的减少10.5万人进一步下修至减少17.3万人，11月数据则从增加6.4万人下修至增加5.6万人。彭博记者警告称，三个月移动平均数据出现2.2万人的萎缩，即便考虑到劳动力供应减少的因素，这对未来的消费支出来看也并非积极信号。
虽然就业数据不及预期，但失业率的下降成为了报告中另一个引人注目的焦点。媒体分析称，劳动力参与率的下滑表明整体劳动力规模正在收缩。失业率下降的部分原因在于失业者彻底离开了劳动力市场，不再被统计为“积极寻找工作”的人群。分析指出，尽管ADP数据曾显示出一些暂时的稳定迹象，但非农数据的三个月移动平均增长率仍为负值，这并未能描绘出一幅劳动力市场已停止恶化的令人信服的画面。
分行业来看，私人部门就业增长疲软，制造业岗位继续萎缩。医疗保健行业再次成为招聘的主要驱动力，增加了2.1万个岗位。据媒体统计，该行业去年平均每月增加3.4万个就业岗位，不过这一增速低于2024年平均每月5.6万人的增幅。“新美联储通讯社”分析称，2025年，私营部门雇主平均每月新增就业岗位6.1万个，这是自2003年所谓“就业复苏乏力”以来，在经济未陷入衰退的情况下，私营部门就业增长最为疲弱的水平。
这份报告彻底粉碎了市场关于美联储将在1月降息的预期。分析认为，失业率的下降关闭了1月降息的大门，利率互换市场目前显示发生这种情况的概率为零。虽然12月数据表现不佳且有两个月累计7.6万人的向下修正，显示出就业增长层面的疲软，但失业率的下降成为了美联储保持耐心的关键支撑。
Natixis美国首席经济学家ChristopherHodge表示，“鉴于有影响力的美联储领导层坚定地致力于遏制任何进一步的劳动力市场疲软，这份报告应当为主张更关注通胀的鹰派提供弹药。鲍威尔认为，由于系统性高计和人口结构变化，应持怀疑态度看待工资单，因此政策制定者更关注劳动力市场比例。”
技术指标显示，日图级别上，美元指数当前呈现典型沿布林带上轨温和走高形态，伴随14日RSI相对强弱指标进入60以上强势区间，表明当前价格走势强劲与多头动能主导局面保持同频，为价格进一步上扬提供积极信号。与此同时，MACD动能指标双线以及柱状图呈现零轴上方的回测，并释放初始放量扩张信号，反映价格看涨与上行动能修复驱动力正在积累。如若MACD后续位于正值区间放量增加，则将有望触发真实技术性以及趋势级别反弹概率。风险层面，布林带上轨当前位于98.90附近区域，如若美元指数后续回收至布林带上轨下方，则需防范多头动能“降速”，从而导致价格易受“高位回撤-中轨测试”牵引。布林带中轨则位于98.35美元附近区域，为美元指数短期价格走势结构提供多空力量以及强弱格局核心分化枢纽。而布林带下轨位于97.70一线，为美元指数短期价格走势提供动态支撑。整体而言，美元指数当前更像是“上行格局中的再平衡”：多头动能得以修复，但关键事件可能放大短线双向波动，尤其是在数据质量存疑的背景下，交易员更容易选择快速止盈与再入场，而非坚定押注单边。因此，在当前美元指数上行动能强化格局中需防范高位回撤风险尚存。
技术结构显示，日图级别上，当前市场买方主要关注焦点将集中于价格走势结构位于99.60区域为美元指数提供的短期静态阻力区，如若市场买方要在短期内稳固强势姿态，则需位于99.60区域上方巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，则才将有望为其价格回补测试100.40近端高点目标打开新的看涨空间。
风险视角层面，尽管本周美元指数延续强势反弹并击穿99美元关口，但如若后续基本面变量触发价格“高位回撤”预警，则美元指数或将再度回补至98.50美元附近区域进行修正。与此同时，如若短期内98.50区域防线彻底失守，则需防范后续集中性抛售边际效应再升温，从而引发多头回补再度扩张，并带动价格进一步回落测试近端底部平台97.85目标区域的风险加剧。需要注意的是，在98.50美元区域未能有效跌破之前，美元指数短期反弹前景仍具有潜在空间，并有望为其强化多头控盘节奏提供新的驱动力。
综合而言，美元指数已连续4个交易日反弹，并一度击穿99美元关口，反映出市场对美联储未来政策路径的重新定价。尽管最新会议仅实施25个基点的降息，但投资者普遍预计未来降息节奏将显著快于决策者所暗示的节奏。与此同时，美国12月非农报告彻底粉碎了市场关于美联储将在1月降息的预期。分析认为，失业率的下降关闭了1月降息的大门，利率互换市场目前显示发生这种情况的概率为零。虽然12月数据表现不佳且有两个月累计7.6万人的向下修正，显示出就业增长层面的疲软，但失业率的下降成为了美联储保持耐心的关键支撑。除了政策路径的分歧，市场近期关注到关于美联储独立性的讨论升温，而总统层面对更大幅度降息的呼声令美元多头在积极中仍保持相对谨慎。此外，本周宏观环境整体偏向风险偏好，进一步削弱美元避险价值，从而限制美元指数更积极的反弹效应。因此，当前美元的反弹并非单一因素所致，而是利率预期、风险情绪与政策沟通共同作用的结果。美元指数在此前触及97.90支撑后反弹所呈现的是宏观叙事进入再评估阶段后的典型形态：趋势在、分歧也在。通胀数据仍是主导变量，但数据质量问题让市场更难形成一致的中期定价；英欧政策决议提供利差线索，却未必足以单独驱动美元走出明确单边。交易员仍会持续关注两类信息是否能提高信噪比：一是后续更完整的通胀与消费端细项，验证年初价格变化究竟更多来自能源与季节性因素，还是更广泛的核心项抬升；二是美联储官员对“数据缺口如何处理”的表态，尤其是对通胀持续性、就业松动程度以及政策反应函数的阐释。如果数据连续性恢复且核心通胀保持韧性，市场对“利率维持更久”的定价可能更稳，美元指数的下行压力或许会减轻；若后续证据显示价格压力继续缓和且增长动能放缓更清晰，美元指数则可能继续处在偏弱框架里运行。无论哪种情景，今日这类“信息不完备”的关键数据更像是一次压力测试：测试市场对美元叙事的依赖程度，也测试风险资产与主要货币对利率路径变化的耐受度。需要注意的是，如若美国数据显示韧性仍在，那市场对美联储额外宽松预期就需要被“撤回”，收益率曲线将发生“鹰派再定价”。在这一过程中，美元指数将成为受益方。全球风险情绪的反复以及市场对美联储过度宽松的预期，如果交易员开始相信“降息底部已现”，那么此前积累的悲观交易将面临回补压力，从而也将驱动美元指数再度回升。因此，当前美元指数是否可以依赖后续“数据改善”打破这一弱势窗口期将成为短期价格走势转折的关键变量。技术层面上，如若美元指数可在短期内可收复99.60美元区域失地，并位于该区域上方再度巩固底仓，则将有望强化多头控盘节奏，为其价格反弹测试100.40美元高点区域提供新的看涨动力。而如若支撑端口98.50美元一线区域彻底失守，则空头优势主导局面将得到深化，或推动美元指数进一步回落测试97.85一线区域，并易触发新一轮“止损-再定价-弱势延续”的窗口开启。
美元指数短期价格走势路线参考:
上升:99.60-100.40
下跌:98.50-97.85
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。