基本面总结:
本周公布的多项英国经济数据显示，当前英国经济正呈现需求韧性与增长压力并存的格局，消费、企业、建筑等多个领域信号分化，通胀预期高企与政策不确定性交织，为英国央行后续货币政策路径增添了复杂性。英国央行周一公布的数据显示，11月英国消费者借贷净增长20.8亿英镑，创下自2023年11月以来的最大月度增幅，远超市场预期，这一数据较10月的17.13亿英镑进一步扩大，推动消费者信贷年增长率攀升至8.1%，为2024年5月以来的最高水平，表明在财政大臣里夫斯公布预算案前，家庭消费需求依然保持强劲。凯投宏观英国经济学家亚历克斯·克尔分析认为，该数据表明，在11月预算案出台前关于增税的预期并未显著抑制家庭支出，但也暗示2026年消费者支出进一步加速回升的空间可能有限。与此同时，11月英国抵押贷款批准数量从10月的65,010件微降至64,530件，但仍略高于市场预期，反映出房地产市场的潜在需求仍保持相对稳定。
企业层面，德勤发布的季度调查显示，2025年第四季度英国大型企业首席财务官的商业乐观净值从第三季度的-24%回升至-13%，虽然仍低于长期平均水平，但已较一年前有所改善，这一温和回升的背景是财政大臣里夫斯在11月宣布了规模达260亿英镑的增税计划，且大部分措施被推迟实施，与2024年首份预算相比，该预算对企业部门的直接冲击有所减弱。德勤首席经济学家伊恩·斯图尔特指出，商业信心依然低迷，但比一年前更为乐观，尽管企业对地缘政治与生产率问题仍持谨慎态度，但信心与风险偏好已自低点反弹，对外部不确定性的担忧也略有减轻。此次调查于12月2日至14日期间进行，覆盖55家大型企业，其中一个显著亮点是，将增加资本支出列为首要任务的高管比例已升至17%，为两年半以来的最高水平，反映出企业投资意愿正在积聚，而这一趋势也与此前标普全球采购经理人指数的初值趋势相互呼应，后者显示英国企业士气在年底出现初步好转。
建筑业方面，行业调查显示英国建筑业产出在12月份连续第12个月萎缩，创下近20年来最长的连续萎缩纪录，标普全球/CIPS行业采购经理人指数（PMI）为40.1，比11月份创下的5年半低点39.4略高一些，但仍显著低于50的荣枯分界线，且不及路透社对经济学家调查的预测中值42.5，这也使该行业的低迷期延长至12个月，成为自2007-09年全球金融危机以来持续时间最长的萎缩期。标普全球市场情报经济总监蒂姆·摩尔表示，英国建筑公司在12月份再次报告称商业环境充满挑战，工作量下降，但下滑速度较11月份有所放缓，许多公司都提到需求疲软和客户信心不足，尽管预算相关的不确定性有所缓解，但支出决策的延迟仍然是导致年底销售渠道疲软的原因之一。从细分领域来看，12月份商业部门产出降幅创五年半以来最大，土木工程行业下滑趋势虽有所缓解，但仍是表现最差的行业，住宅建筑活动分项指数更是跌至33.5，为2020年5月以来的最低水平。不过，市场也出现了一些乐观迹象，由于借贷成本下降的前景以及里夫斯预算不确定性的消除，各公司对未来12个月的商业活动预期达到了7月以来的最高水平，基础设施支出增加和通胀压力减弱也为经济好转带来了希望，同时12月的新订单总量和就业人数均有所下降，但下降幅度小于11月份。涵盖服务业、制造业与建筑业的英国12月综合PMI也从11月的50.1微升至50.4，表明整体经济仍维持在增长与收缩的临界点附近，呈现微弱扩张态势。
通胀与房价领域同样呈现出复杂态势，英国零售商协会（BRC）1月6日公布的数据显示，英国连锁商店价格在2025年12月同比上涨0.7%，较11月0.6%的涨幅略有加快，与过去三个月的平均增速持平，其中食品价格通胀从11月的3.0%加速至12月的3.3%，非食品价格则延续下降趋势，同比下滑0.6%。BRC首席执行官海伦·迪金森表示，零售商在2026年将继续致力于控制价格，但面临显著的成本压力，尽管能源价格下降与农作物供应改善有助于缓解部分压力，但不断增加的公共政策成本与监管负担，可能使通胀维持在高位，而英国最低工资将于2026年4月起上调4.1%至每小时12.71英镑，叠加2024年10月预算案的相关政策，进一步抬高了企业的员工成本。英国央行正密切关注零售价格尤其是食品通胀的走势，因其认为这对公众的中长期通胀预期具有重要影响，而当前英国整体消费者价格通胀在2025年11月已降至3.2%。
与此同时，英国央行发布的月度决策者小组报告显示，企业对未来工资与物价增长的预期虽略有下调，但整体水平依然高企，截至2025年第四季度的一年内，企业预计工资增长率为3.7%，较此前三个月仅微降0.1个百分点，自身未来一年的价格通胀预期也小幅下降0.1个百分点至3.6%，企业对未来一年消费者价格通胀率的预测则维持在3.4%，仍远高于央行2%的目标。万神殿宏观经济咨询公司英国首席经济学家罗布·伍德指出，尽管企业已逐渐消化去年11月下旬财政预算案的影响，但工资和通胀预期仍处于过高水平，这将继续令英国央行感到不安，因此他认为今年英国央行只会再降息一次。此前英国央行已于12月将主要利率从4%下调至3.75%，目前金融市场预期2026年可能还将进行一到两次幅度为0.25个百分点的降息。房价方面，英国抵押贷款机构哈利法克斯银行周四公布的数据显示，截至去年12月的一年内，英国房价仅上涨0.3%，显著低于市场预期，创下自2024年3月以来最疲弱的年度涨幅，12月房价环比意外下跌0.6%，延续前月跌势，与路透社调查经济学家预测的环比增长0.2%及同比增长1.1%形成反差。哈利法克斯银行抵押贷款主管阿曼达·布莱登指出，月度价格下跌可能与下半年市场面临的不确定性有关，但她预期这种压力将开始缓解，同时抵押贷款利率的下降与房价的温和增长共同作用，已将房价收入比推至十多年来的最低水平，提升了首次购房者的负担能力。不过，安永投资预测机构EY Item Club的首席经济顾问Matt Swannell持有不同看法，他认为住房负担能力难以显著改善，原因在于劳动力市场趋缓可能抑制工资增长，且2026年抵押贷款利率进一步大幅下降的空间有限。从地区表现来看，英国房价走势分化明显，伦敦房价在过去12个月中下跌了1.3%，而北爱尔兰则以7.5%的涨幅领跑全国，哈利法克斯预计2026年英国房价年增长率将在1%至3%之间，这一预期与路透社去年12月调查中专家平均预期的2.8%相近。综合来看，近期英国经济数据揭示出需求疲软与成本压力并存的核心矛盾，服务业活动增长乏力而投入成本加速上涨，企业信心仅从极低水平微弱回升，零售价格的轻微抬头进一步印证了经济在迈向2026年之际所面临的“滞胀”风险与政策挑战，市场正密切关注后续服务业PMI终值等关键数据，以判断经济复苏的可持续性。
技术总结:
英镑短期走势关注区间:
1.3560-1.3290
回顾本周英镑兑美元走势，核心驱动因素聚焦于美元走强，而英国本土缺乏关键经济数据及重磅消息指引，在此背景下，英镑兑美元冲高回落，连续四个交易日走低，周内自1.3560区域回落至1.3400附近收市，录得连续两周下跌。从日线级别技术指标研判，英镑兑美元于本周四回落至布林带中轨下方后，便持续运行于中下轨区间，这一走势直接反映汇价整体已转向弱势格局。与此同时，布林带开口并未随汇价下行出现明显扩张，意味着短期市场波动率维持均衡水平；需要警惕的是，若后续汇价持续收于中下轨区间，且伴随布林带开口扩张，将预示趋势性下行动能进一步增强。具体来看，布林带上轨位于1.3560区域，构成汇价短期上行的动态阻力；中轨持续指向1.3440一带，是日线级别多空强弱切换的核心分界线；下轨则维持于1.3330附近，为汇价提供短期动态支撑。在动量指标层面，14日相对强弱指数（RSI）已回落至50中性水平附近，表明短期市场多空力量暂处均衡状态，需留意的是，若该指标进一步下行，将预示空头动能持续累积，汇价下行压力也会同步加大。从日线趋势结构分析，尽管英镑兑美元在本周五美国非农就业数据的冲击下，尚未有效跌破1.3400关键区域，但汇价最终收于该水平附近，这一收盘表现或暗示英镑后续走势不容乐观。后市可关注两大关键情景：若汇价后续持续运行于1.3400区域下方，短期空头目标将指向1.3290区域——该位置是自1.3000启动的本轮上升波段的50%斐波那契回撤位，一旦该支撑失守，汇价恐打开进一步下行测试1.3000关口的技术空间；反之，若汇价能够持稳于1.3400整数关口上方，则仍有机会再度反弹挑战1.3560前高阻力，若能成功站稳该区域上方，新一轮上行空间将随之打开。
英镑短期走势路径参考:
上升:1.3400(守稳)-1.3560
下降:1.3400(失守)-1.3290
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。