来源：商票云
编辑：供应链Finance智库
电子债权凭证是有一定风险的，特别是对于中小企业和投资者而言。电子债权凭证（通常是供应链金融中的一种工具，也称应收账款电子凭证）是核心企业基于真实贸易背景，向供应商签发的应付账款确权凭证，具有可拆分、可流转、可融资等特性。目前市场上常见的电子债权凭证有：中企云链的“云信”、TCL简单汇的“金单”、比亚迪的“迪链”、铁建银信、航信、建信融通等
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主要风险点
电子债权凭证的风险主要来源于以下几个方面：
1. 核心企业信用风险（最大风险）①违约风险： 电子债权凭证的兑付高度依赖于核心企业的信用。一旦核心企业出现财务困难或债务危机（如恒大商票爆雷事件），凭证可能无法按期兑付，导致持有人（供应商或投资者）的损失。②不规范行为：核心企业可能利用其市场优势地位，延长付款期限、强制供应商接受凭证，甚至可能存在虚构贸易背景套取资金的风险。
2. 缺乏完善的监管和法律定性：①监管套利：电子债权凭证在法律性质上与传统的票据（如电子商业汇票）有所不同，在一段时期内游离于统一、规范的监管体系之外，存在监管套利的空间。②法律定性不清：其法律关系主要遵从《民法典》关于债权转让的规定，但又具备票据的某些功能（支付、流转），导致监管定性相对复杂。③信息不对称：凭证的底层信息披露可能不充分，导致信息不对称严重，难以准确评估风险。
3. 封闭性和传导风险：①封闭性强：凭证通常在特定的供应链金融平台内流转，公示效力较弱。②风险传导：凭证在供应链中流转，一旦核心企业信用出现问题，风险会快速向上传导至多级供应商，对整个供应链造成严重冲击。
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风险的缓解和监管趋势
意识到这些风险，监管机构近年来也出台了规范措施，旨在降低风险、保护中小企业权益：①强化贸易背景审查：监管要求凭证的开立和转让必须具备真实贸易背景，银行在提供融资时须严格审查。②规范流转与期限：对凭证的转让层级和笔数进行合理管控，对异常行为进行风险提示，并对付款期限提出限制要求（如原则上不超过6个月，最长不超过1年）。③保护中小企业：明确要求核心企业不得利用优势地位拖欠账款，不得强制中小企业接受不合理的付款期限。④与供应链票据的整合：推动电子债权凭证与供应链票据（纳入电子商业汇票系统监管）的衔接和规范发展，引导其向更规范的金融工具靠拢。
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总结和建议
电子债权凭证作为供应链金融的创新工具，在盘活企业应收账款、解决中小企业融资难题方面有积极作用。但其风险不容忽视，核心风险在于核心企业的信用。
①如果您是资金方或接收方：务必仔细评估开立凭证的核心企业的信用状况、了解凭证的真实贸易背景、以及其所依托平台的合规和运营情况。
②如果您希望获得更低风险的融资工具：可以关注供应链票据等已纳入统一监管体系的金融产品。