鸣鸣很忙启动港股IPO预路演，募资规模升至4–5亿美元
来源：独角兽早知道（ID：iponews）
综合：HKET、招股说明书
编辑：Echo
上市进展与保荐安排
据HKET报道，零食连锁企业鸣鸣很忙已启动港股上市前预路演，拟募资约4至5亿美元，显著高于此前市场传闻的1至2亿美元。公司已于近期通过港交所主板上市聆讯，高盛、华泰国际担任联席保荐人。
图片来源：鸣鸣很忙
业务定位与模式创新
鸣鸣很忙是中国领先的食品饮料连锁零售商，主营休闲零食及饮料，门店多布局于人流密集、通达性高的街边位置，以“欢乐、舒适、高质价比”为核心体验。公司采用量贩式零售模式，通过供应链重构与产品组合持续优化，重塑平价优质零食的消费路径，并将经验拓展至烘焙、熟食、饮料等更广品类。
规模化网络与市场地位
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙在全国28个省份覆盖所有线级城市，拥有19,517家门店，其中约59%位于县城及乡镇，触达1,341个县域。2024年GMV达555亿元；2025年前三季度GMV为661亿元，同比增长74.5%。
按2024年休闲食品饮料GMV计算，公司为中国最大连锁零售商；按食品饮料全品类GMV计，位列第四。据中国连锁经营协会，公司跻身2024年中国连锁十强，且为增速最快者之一。
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双品牌整合与协同效应
公司运营「零食很忙」（2017年长沙创立）和「赵一鸣零食」（2019年宜春创立）两大品牌。合并后实施深度双品牌战略：在区域覆盖、消费者认知、组织架构、供应链与数字化系统层面全面融合，形成统一集团标识与标准化管理体系，显著提升成本效率与规模经济能力。
商品力与选品机制
截至2025年9月30日，公司SKU总数达3,997个，单店平均SKU超1,800款——为同等规模商超休闲食品饮料SKU均值的2倍。2024年订单量逾16亿笔，依托对消费偏好的深度洞察，约34% SKU为厂商联合定制；通过小包装开发与散装称重降低尝新门槛。
建立“初选—试吃—试卖—推广”四级标准化选品机制，2024年及2025年前三季度每月平均上新数百款产品。
价格优势与渠道效率
公司采取直采直供模式，减少中间环节。据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日，其休闲食品饮料均价较线下超市同类产品低约25%，在保障品质前提下实现高质价比。
数字化与加盟商赋能体系
截至2024年底，鸣鸣很忙拥有中国休闲食品饮料专卖店中规模最大的数字化团队，已建成覆盖选品采购、仓储物流、加盟商与门店管理的全流程数字化系统，支撑标准化、高效率的规模化运营。
加盟商赋能体系包括可视化陈列模板、标准化门店管理规范、以及覆盖店长与员工的全周期培训，推动“万店如一”的消费体验，巩固长期合作关系。
图片来源：鸣鸣很忙
财务表现
公司收入由2022年的42.86亿元增至2023年的102.95亿元（+140.2%），再增至2024年的393.44亿元（+282.2%），三年复合增长率达203.0%；2025年前三季度收入为463.72亿元，同比+75.2%。
经调整净利润（非国际财务报告准则）由2022年的8150万元增长至2023年的2.35亿元、2024年的9.13亿元，三年复合增速234.6%；2025年前三季度为18.10亿元，同比+240.8%。
毛利率稳中有升：2022–2024年分别为7.5%、7.5%、7.6%，2025年前三季度提升至9.7%。
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募资用途
本次IPO募集资金将主要用于以下方向：
- 强化供应链能力与产品开发能力；
- 推进门店网络升级及加盟商持续赋能；
- 加强品牌建设与市场推广；
- 提升科技水平与数字化能力；
- 开展战略性互补投资与并购；
- 补充营运资金及其他一般企业用途。