MiniMax港交所上市，创全球AI公司最快上市纪录
1月9日，全球领先的通用人工智能（AGI）公司MiniMax正式登陆港交所。
从2022年初成立到2026年1月上市，仅历时4年多，刷新全球AI公司最短上市周期纪录，亦为港股AI领域最快上市案例。
公司上市仪式现场 公司供图
专注全模态大模型研发与迭代
MiniMax成立于2022年初，是国内最早一批聚焦全模态（语音、视频、文本）大模型自主研发的大模型公司之一。
2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01；2025年上半年升级发布Speech 02。截至2025年9月底，其语音模型已累计生成超2.2亿小时语音内容。
2024年8月发布视频生成模型Video 01及海螺AI视频生成产品；2025年6月推出升级版Hailuo 02。目前，MiniMax视频模型已助力全球创作者生成超5.9亿个视频。
2025年10月，公司开源新一代文本大模型MiniMax M2。该模型发布即登顶Artificial Analysis全球榜单前五，系首个跻身该榜单全球前五的中国开源大模型；同期在OpenRouter平台跃居国内模型token用量第一、编程场景全球第三。
全球化产品矩阵与用户规模
依托自研全模态模型，MiniMax面向C端推出海螺AI、星野、Talkie等AI原生应用，并为B端提供开放平台及企业级AI服务。
截至2025年9月末，公司已覆盖全球超200个国家和地区，个人用户达2.12亿，其中付费用户177.1万；2025年前九个月营收同比增长逾170%，海外市场收入占比超70%。
港股IPO认购火爆，刷新多项纪录
MiniMax全球发售约3358万股（假设绿鞋全额行使），发行价定于上限165港元/股，募资总额约55.4亿港元（约合人民币49.65亿元）。
公开发售获1837倍超额认购，触发最高级别回补机制，公开发售占比提升至17.4%；国际配售部分获配37倍认购。
机构认购创下近年港股IPO新高：参与机构超460家，整体国配订单需求达320亿美元（约2234.9亿元人民币），实际下单190亿美元（约1327.0亿元人民币），剔除基石后超额认购约79倍。
认购方包括新加坡、南非、中东、加拿大等多国主权基金，以及阿布扎比基金、未来资产等14家基石投资者，长线基金订单总额超60亿美元（约419.0亿元人民币）。
财务与商业模式
1月8日暗盘交易中，MiniMax股价最高报211.2港元，收盘205.6港元，较发行价上涨24.6%。
截至2025年6月底，AI原生产品收入达3802万美元，占总收入超70%；平台及企业服务收入1541万美元，占比28.9%。2025年9月底，公司现金余额超3.62亿美元，净亏损约1.8亿美元。
招股书显示，公司变现路径清晰，涵盖多款产品的订阅制、单次付费及API调用等模式，市场对其未来实现盈亏平衡持积极预期。