沪指站上4100点关口，DRG/DIP、快手概念、Sora概念、航天航空、空间站概念、商业航天、kimi概念、6G概念领涨。
中信证券：新政提振职工消费，旅游景气乘势再升
近期全国总工会等部门联合印发《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展扩大职工文体消费的意见》，通过经费与时间双重保障、供给创新及场景拓展，构建完整消费促进闭环。基于约3.3亿工会会员规模，政策有望为2026年国内旅游市场带来500–1650亿元增量。若对标海外高附加值“奖励旅游”模式（如新加坡人均消费达普通游客的1.7–2倍），实际拉动效应或超预期。投资建议关注三条主线：直接受益的景区与目的地、承接团队住宿需求的酒店业、参与数字化平台建设及团队游产品的OTA平台。
中金公司：2026年短期木片供需缺口将现，看好木片、浆价中枢修复
中金指出，近年国内大规模投产自制浆产线，但优质木片配套建设周期明显滞后，预计2026年将出现阶段性供给缺口，推升成本重心；叠加需求端边际改善，纸浆价格中枢有望迎来修复。具备全产业链自给能力的头部企业，将持续受益于从“加工制造”向“资源重估”的价值跃升。
天风证券：看好2026年A股游戏公司走出强产品周期逻辑
天风证券认为，供给端持续改善：一是政策监管环境稳定，版号供应充沛；二是A股游戏公司产品周期优化，加速覆盖新一代核心用户需求。同时，移动端竞争格局趋于缓和——头部大厂仍聚焦PC端。当前A股游戏公司估值已回落至2025年15–20x合理区间，2026年EPS超预期有望带动PE双击行情。
国金证券：风电行业估值体系有望实现价值重塑
在2026年行业需求稳增、终端风机价格持续上行背景下，各环节盈利弹性有望进一步释放；伴随基本面持续改善并逐步扭转市场固有偏见，行业估值体系有望重塑。重点推荐三条主线：1）整机环节——制造端盈利确定性提升、格局持续优化；2）海缆与基础环节——受益于国内深远海项目渗透率提升及出海业务升级；3）零部件企业——受益于国内技术迭代等结构性机会及海外市占率提升。
银河证券：维持对AI硬件端的推荐
高性能计算硬件技术门槛高、供给紧张，整体仍处供不应求阶段，“泡沫化”程度有限，安全边际充足。尽管AI应用端重大突破尚未到来，但当前硬件供需格局支撑配置逻辑，维持对AI硬件端的推荐。
华泰证券：继续布局春季行情，成长与周期均衡配置
12月全行业景气指数初现拐点，与PMI超预期回升相互印证。景气改善居前板块包括：上游资源（有色、煤炭、部分化工品、造纸、普钢）、TMT（AI应用端提速，游戏/软件景气回升；算力端存储、被动元件爬坡）、资本品与中间品（电新、自动化设备、工程机械）、大众消费品（乳制品、啤酒、养殖）、基建链（12月建筑业PMI重返荣枯线上方）、军工电子等独立周期品种。建议延续春季行情布局，坚持成长与周期均衡配置。月度维度关注：有色、化工、军工、存储、游戏、新能源（电池/风电）、医药；主题层面建议关注人形机器人、脑机接口、国产算力。
（来源：东方财富Choice数据）