美国最高法院将裁决特朗普对华关税合法性，影响深远
本周五（1月9日），美国最高法院将就特朗普执政时期依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对中国加征的关税政策作出最终裁决。该案核心涉及两项10%关税：“芬太尼关税”与“对等关税”，结果将直接影响中美贸易关系及全球供应链走向。
若裁定违法，关税有望下调20%，千亿美元退税可期
若最高法院认定IEEPA授权范围不涵盖关税征收，当前加征的20%关税将被推翻。企业已缴纳的税款可向美国海关与边境保护局申请退还，预计总额超1000亿美元。
政策背景：以IEEPA为由重启单边关税
2025年4月，特朗普政府重启“以关税促制造业回流”战略，宣布普遍征收10%关税，并对多国加征10%–50%“对等关税”。同时援引IEEPA，以“打击芬太尼来源国”为由，对中国、加拿大、墨西哥额外加征10%关税。
司法争议持续：两级法院均已裁定越权
美国国际贸易法院与联邦巡回上诉法院均认定，IEEPA不授权总统征收关税，相关举措超出国会授权范围。2025年11月最高法院口头辩论中，多数大法官亦对政府立场表示质疑。
市场预期：被推翻概率达70%–78%
据主流预测模型，该关税政策维持概率仅为22%–30%，被全面推翻概率高达70%–78%。多家研究机构持相似判断。
潜在影响：短期利好中美贸易与全球通胀
若关税取消，美国制造业与零售业将获千亿级现金流注入；中国出口商滞销或延迟清关货物有望重新流通，外贸流转效率提升。美国CPI增速或于2026年第二季度明显回落，“脱钩”节奏暂缓。跨境电商与制造业订单存在回流空间，人民币汇率或迎阶段性走强，部分东南亚产能或面临向中国回流压力。
政策替代路径受限，缓冲期或将出现
若IEEPA路径失效，特朗普政府或转向Section 232（国家安全关税）或Section 301（不公平贸易关税）机制，但二者审查周期长、举证门槛高、覆盖范围窄，短期内难以实现快速征税。中美企业将获得一段关键战略缓冲期。
综合来看，关税被推翻可能性极高。中国出口企业、跨境电商及制造业需密切跟踪裁决进展，提前研判政策窗口，积极优化海外布局与合规策略。