紫金矿业完成新老交替，A股市场多空博弈加剧
2026年初，紫金矿业股价创历史新高后于1月7日收跌2.34%，成交额达131.94亿元。当日主力资金净流出9.40亿元，而散户资金逆势净流入10.44亿元，多空分歧显著。
就在业绩预告发布前后，公司完成自成立以来最重要的一次权力交接：创始人陈景河正式卸任董事长及执行董事，被聘为终身荣誉董事长及高级顾问；总裁邹来昌接任董事长。
01 权力交接
2025年末至2026年初，紫金矿业第九届董事会就任，任期至2028年底。68岁的陈景河明确表示，企业应从“创始人驱动”转向“制度驱动”。这一转型被花旗银行评价为必要且关键。
新任董事长邹来昌生于1968年，1996年加入紫金矿业，是跟随陈景河近三十年的核心高管。他在2026年新年致辞中提出三大战略方向：以金、铜为核心，加速构建全球竞争力的锂板块；持续关注超大型矿产资源及中型矿业公司的并购机会。
02 市场博弈
在管理层更替与全年业绩预喜双重影响下，紫金矿业股价出现剧烈波动。资金流向呈现典型分化：
- 主力资金：净流出9.40亿元，以大单抛售为主；
- 散户资金：净流入10.44亿元，集中于低位承接。
支撑散户信心的是强劲的业绩表现：2025年公司归母净利润预计达510亿至520亿元，同比增长59%–62%。
03 创业传奇
紫金矿业的崛起始于1993年陈景河接手濒临破产的上杭县矿产公司。当时紫金山金矿被判定为“贫矿”，探明储量仅5.45吨。他带领团队创新应用堆浸技术，将可利用金资源储量提升至近300吨，使该矿跃升为中国第一大金矿。
在其执掌的32年间，公司由县级小厂成长为全球矿业巨头。截至2024年，其矿产铜产量占全国总量65%，矿产金产量占24%。2025年，《福布斯》全球上市公司2000强排名第267位、全球黄金企业第1位；《财富》世界500强位列第364位。
04 最新业绩
尽管经历管理层变动，公司经营保持高增长：2025年前三季度实现营业收入2542亿元（+10.33%），归母净利润378.64亿元（+55.45%）。
主要产品产量全面增长：
- 矿产金：65吨（+20%）；
- 矿产铜：83万吨（+5%）；
- 碳酸锂：1.1万吨（规模化生产元年）。
2025年完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权等四项重大收购，资源储量再上台阶。同年9月，子公司紫金黄金国际成功分拆登陆港交所，募资约287亿港元，创下全球黄金开采行业最大IPO纪录。
05 新征程
邹来昌就任后明确了2026年核心产量目标：
- 矿产金：105吨（+16.7%）；
- 矿产铜：120万吨（+10%）；
- 碳酸锂：12万吨（+380%）；
- 矿产银：520吨（+19%）。
目标依托扎实项目储备：阿根廷3Q锂矿一期（年产2万吨碳酸锂）已于2025年三季度末投产；湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统将于四季度试生产；西藏巨龙铜矿二期工程预计2025年底建成投产。
2026年初，紫金矿业市值一度突破万亿港元，创历史新高。散户与主力资金的激烈博弈，折射出市场对其未来战略落地能力的高度关注。
从“创始人驱动”迈向“制度驱动”，紫金矿业正以更体系化、全球化的方式，持续强化在全球资源格局中的竞争地位。
