美国最高法院将裁决特朗普对华关税合法性

1月9日，美国最高法院将就特朗普执政时期依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对中国加征的“芬太尼关税”与“对等关税”作出终审裁决。两项关税均为10%，合计达20%，其法律效力直接关系中美贸易政策走向。

裁决结果影响重大

若裁定违法，美方将面临最高20个百分点的关税下调，并需向企业退还已征收的千亿美元级税款。美国海关与边境保护局（CBP）或将启动大规模退税程序。

政策争议持续升级

该关税自推出即遭司法挑战。美国国际贸易法院及联邦巡回上诉法院均已认定：以IEEPA授权加征关税超出总统法定权限，违反国会授权边界。2025年11月最高法院口头辩论中，多数大法官对政府立场表示质疑。

市场普遍预期政策难续

主流预测显示，关税维持概率仅22%–30%，被全面推翻概率达70%–78%。多家在美企业已提前发起诉讼，预估潜在退款总额超1000亿美元，有望改善制造业与零售业现金流，亦将加速中国出口货物在美清关与流通。

政策失效后的替代路径有限

若IEEPA路径被否，特朗普政府或转向Section 232（国家安全关税）或Section 301（不公平贸易调查）机制，但两类程序审查周期长、举证门槛高、覆盖范围窄，短期内难以实现快速征税，中美企业将获得阶段性缓冲窗口。

宏观影响广泛而深远

当前关税加剧美国通胀压力，已迫使政府对部分关键产品临时豁免。一旦裁决推翻关税，预计2026年二季度美国CPI增速将明显回落，全球供应链“脱钩”节奏暂缓；中国出口结构修复空间打开，跨境电商与制造业订单回流可期，人民币汇率或现短期反弹，东南亚部分产能亦可能面临回流压力。

综合判断，美国对华关税实质性下调可能性极高。最终结果将于本周五公布，中国企业须密切关注动态，及时评估影响，主动把握潜在机遇。