红杉中国郑庆生：MiniMax成功的核心所在是对AGI的坚定信仰和长期主义精神

据IPO早知道消息， MiniMax Group Inc.（以下简称“MiniMax”）于2026年1月9日正式以“0100”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为史上IPO规模最大的AI大模型公司。

成立至今，MiniMax已获得多家战略投资方和一线机构的投资和支持。其中，红杉中国在2023年7月参与了MiniMax的A+轮融资，并在此后多轮加持，这也是迄今为止红杉中国在大模型领域投资金额最大的项目之一。IPO前，红杉中国持有MiniMax 3.81%的股份，为第三大财务投资方。

红杉中国副总裁李广平介绍称，红杉中国在2021年底开始系统性研究生成式AI，是最早关注并开始投资AIGC领域的机构。2022年前后，在红杉中国内部的研究框架中，已经非常明确地把 AI 视为未来最重要、且发展速度最快的底层能力。

“正是在那一轮对 AI 方向的前瞻性判断中，我们注意到了闫俊杰和他的团队。2022年大年初五，我和MiniMax两位联创闫俊杰、贠烨祎在北京奥体中心附近的一个茶馆见了第一面。”李广平回忆道。

李广平透露，闫俊杰当时描述的，是一个围绕"创造和运营可深度交互的智能体"的长期愿景。他当时有两个核心判断：第一，Intelligence with everyone。AI会从高高在上的技术走向直接服务普通用户；第二， 大模型是通向通用智能的必由之路，而不是一个短期过渡方案。

“今天回头看，这两个判断都在AGI的发展过程中得到了精准验证，并且深刻融入了公司的发展战略。但在当时，距离OpenAI发布GPT-3.5还有9个月，而闫俊杰的超前判断在当时是典型的非共识。”李广平补充道。

在红杉中国合伙人郑庆生看来，MiniMax是国内最早坚定信仰AGI并进行系统性创业的公司。“回到 2021–2022 年这个时间点，大语言模型尚未形成清晰共识，技术路径、商业模式和组织形态都存在高度不确定性。在这样的背景下选择长期投入，本身就是一个敢冒风险的自信决策。”

郑庆生指出，MiniMax坚定的选择了多个模态模型同时深耕和产品技术齐头并进的战略方向，既没有在困难面前选择更轻松的捷径，也没有在短期市场波动中动摇长期技术为先的路线。这种克制和坚持，在高强度竞争的环境中并不常见。

“从结果来看，MiniMax能够在快速演进的技术周期中持续推出具备破圈能力的领先产品，既与团队对效率和工程能力的重视有关，也与其较早确立‘生而全球’的产品与组织视角密切相关，最核心的还是对AGI的坚定信仰和长期主义精神。”郑庆生表示。