越南统计局最新数据显示，2025年全年GDP增长8.02%，第四季度同比增速达8.46%；制造业增长超10%，成为核心驱动力。
对美贸易顺差创纪录，跃居美国第三大逆差来源国
2025年越南对美贸易顺差达1339亿美元，同比增长28%。鞋类、家具、电子产品、纺织品等出口品类持续扩大在美国市场份额。
信贷狂飙加剧金融风险
截至2025年12月24日，越南银行贷款同比增速达19.4%，远超16%年度目标。贷款增速显著高于存款增速，已对利率水平与银行流动性构成压力。
部分金融机构出现流动性短缺，科技行业信贷增幅超30%。越南央行虽启用美元互换等工具补充现金储备，但惠誉评级已于2025年11月预警：长期贷款增速持续高于经济增速，系统性风险正在累积。
政策导向与监管平衡
为支撑出口导向型经济及8.3%-8.5%增长目标，越南央行持续引导银行扩大放贷。副行长范清河指出：“全球地缘政治演变复杂且难以预测，未来经济将面临挑战。”
外部环境不确定性上升
美国对越南商品维持20%加征关税，特朗普政府多次将越南列为“欺诈性贸易伙伴”。尽管双边谈判持续，但创纪录的对美顺差或使其成为下一轮贸易措施重点对象。
国际货币基金组织指出，越南经济增长高度依赖外部需求与外资流入，在全球经济放缓背景下尤为脆弱。
取消信贷配额：刺激增长与管控风险的双重博弈
越南总理已要求央行自2026年起取消银行年度贷款增长配额，作为实现未来五年年均增长不低于10%的关键举措。此举旨在通过放松金融管制提振经济，但也加剧了存款增长滞后于贷款扩张带来的流动性隐患。
越南国家银行货币政策部门强调，将坚持“灵活支持企业融资+审慎风险管控”双轨并行，凸显政策制定者在增长与稳定间的艰难权衡。
越南经济并非单纯的“增长奇迹”，而是在全球供应链重构、国内政策转向与金融风险积聚三重张力下的动态平衡。
