全球市场连续第二个交易日下跌：黄金跌、白银跌、亚洲股市跌、美股期货跌、比特币跌......
这不是恐慌下跌，而是一次集体冷静。
第一，与之前下跌不同的是，今天美元携手美债收益率上涨——这一点比股市下跌本身更重要，意味着市场对美联储降息的确定性开始松动。只要美元与收益率继续同向上行，贵金属就很难有持续反弹，风险资产只能做结构性行情。
第二，当前的下跌，仍可被归结为典型的获利回吐，因为并没有任何事件驱动（没有单一利空，各类资产同步小跌，成交量并未极端放大）。本周五将有非常关键的非农数据公布，同日美国最高法院还将裁决特朗普关税，这可能震动金融市场。如果关税被推翻，将推高美债收益率，并引发股市新一轮波动。投资者现在不愿意赌方向，是完全理性的。
第三，金价、银价跌幅与昨日相当，但随时可能出现加速下跌。
第四，全球市场最终情绪还是靠今晚美股收盘引导——收盘状态（第二天资金意愿的真实表达），比盘中波动更重要。如果尾盘加速下跌，需要重新评估风险偏好。彭博社在美股开盘前报道了一则好消息，美股期货跌势暂缓。
确定性正在减少，犯错成本正在上升。
今天我们发布了《环球市场策略：辉煌之后》，狂欢退场，认知登场。当你还在谈涨跌时，这份报告已经在谈——下一轮秩序。
1、独家解读：2026年的第一场巨震，不是坏消息触发的，而是从一场并不意外的波动开始——世界进入真正考验认知的阶段。
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- 中国股市策略：看好什么？担心什么？
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3、白银已达历史顶部级别？即将崩盘？请看我们更深刻的见解。
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