MiniMax港股IPO获超千倍认购，创机构认购新纪录
腾讯新闻《一线》｜文：谢照青｜编辑：刘鹏
公开发售超额1837倍，募资约49.65亿元人民币
MiniMax于1月8日晚间公布全球发售配发结果：公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分获配37倍认购。若全额行使绿鞋机制，本次全球发售约3358万股，发行价为每股165港元（定价上限），募集资金总额约55.4亿港元（约合人民币49.65亿元）。
因公开发售超购达1800倍以上，触发最高级别回补机制，公开发售占比由原定提升至全球发售的17.4%。
460余家机构参与，创港股IPO机构认购历史纪录
MiniMax此次IPO共吸引超460家机构参与认购，剔除基石投资者后，机构部分超额认购达70余倍，显著超越宁德时代2025年港股上市时30倍的机构认购纪录。
国际配售订单总需求达320亿美元（约合人民币2234.9亿元），最终下单金额为190亿美元（约合人民币1327.0亿元），剔除基石后超额约79倍。
主权基金与长线资金密集入场
参与认购的机构中，包括新加坡、南非、中东、加拿大等多国主权基金，单家认购金额均超10亿美元；长线基金总认购额超60亿美元（约合人民币419.0亿元）。
基石投资者共14家，涵盖阿布扎比投资局（ADIA）、韩国未来资产（Mirae Asset）等国际知名长线及主权基金。
暗盘表现强劲，收盘涨24.6%
1月8日下午暗盘交易中，MiniMax股价最高报211.2港元，最低报180港元，最终收于205.6港元，较发行价上涨24.6%。
AI原生产品成核心收入来源
截至2025年6月底，MiniMax营收结构中： • AI原生产品（含大语言模型、视频生成模型等）收入3802万美元，占总收入超70%； • 开放平台及企业服务收入1541万美元，占比28.9%。
截至2025年9月底，AI原生产品累计用户达2.12亿，其中付费用户超177.1万。
财务状况稳健，现金储备充足
截至2025年9月底，MiniMax净亏损约1.8亿美元，同期现金及等价物余额超3.62亿美元。
市场普遍认为其商业模式清晰，已通过多款AI产品实现订阅制、按量付费等多种变现路径，具备可持续增长基础。
