沪港联动 ｜ 产业赋能 ｜ 价值链接
2025年末的港股市场，被两场硬核科技企业的IPO点亮了光芒。11月，明略科技登陆港交所成为全球Agentic AI（自主智能体）第一股；12月，51WORLD紧随其后拿下“Physical AI第一股”。
两个月内，两大AI细分赛道龙头相继挂牌，不仅让市场看到了AI产业商业化的多元可能，更折射出香港IPO市场正在发生的深刻变革。
这并非孤立的资本事件。结合最新市场数据与政策动态来看，两场IPO更像是一个信号：港股正加速向硬科技资产倾斜，而2026年，这场由政策、资金与产业共振催生的机遇窗口，正全面打开。
现象：AI企业扎堆港股IPO，背后是18C章的“引力效应”
明略科技与51WORLD的成功上市，离不开港股特专科技上市制度（18C章）的政策托底。这一2023年3月正式实施的制度，打破了传统上市规则对盈利的硬性要求，为拥有颠覆性技术但尚未盈利的硬科技企业开辟了资本市场通道，而这正是AI企业的核心诉求。
从明略科技与51WORLD的基本面来看，两者完美契合18C章的核心定位：明略科技手握2300多项专利，自研的DeepMiner大模型产品线技术全球领先，服务135家世界500强企业；51WORLD深耕数字孪生领域十年，“克隆地球”计划覆盖19个国家超1000家客户，技术实力贯穿产业链核心环节。这类“高研发投入、高成长潜力、硬技术壁垒”的企业，正是18C章重点吸纳的优质资产。
而这两家企业的上市，更是当下港股18C章递表热潮的缩影。数据显示，2025年之前仅3家企业借助18C章上市，而2025年全年已有文远知行、希迪智驾等4家企业顺利登陆，当前排队冲刺的企业更是高达20家，且几乎清一色集中在机器人与AI产业链。明略科技与51WORLD的成功，无疑为后续硬科技企业赴港上市提供了可复制的范本。
拆解：港股IPO的核心吸引力，不止于政策红利
如果说18C章是硬科技企业赴港上市的“入场券”，那么多重市场红利的叠加，才是港股持续吸引优质资产的核心逻辑。从当前市场环境来看，至少三大优势正在形成合力：
🔺其一，政策优化持续降低上市门槛。
2025年5月港交所开通的“科企专线”，允许18C章、18A章企业以保密形式提交上市申请，大幅降低了企业前期沟通成本与信息披露风险，这也是2025年下半年递表热潮出现的关键推手之一。对于明略科技这类需要保护核心技术机密的AI企业而言，这种灵活的申请机制无疑极具吸引力。
🔺其二，国际长线资金加速回流。
2025年港股以2858亿港元募资额重登全球首位，背后是国际长线资金对中国细分行业龙头的青睐。明略科技服务全球500强企业的商业背景、51WORLD覆盖19个国家的市场布局，恰好契合了国际资本对“具备全球竞争力的中国硬科技企业”的配置需求，这也是两家企业上市后能获得市场认可的重要原因。
🔺其三，A+H股溢价缩小催生“先H后A”布局。
当前A+H股溢价持续收窄甚至出现倒挂，越来越多企业选择先登陆港股搭建国际融资平台、提升品牌全球影响力，再伺机回归A股融资。这种布局逻辑，不仅适用于明略科技、51WORLD这类科技企业，也成为传统行业龙头企业的重要选择。
展望：2026年港股IPO机遇在哪？三大核心方向明确
多家机构预测，2026年港股IPO募资规模有望突破3000亿港元，延续2025年的活跃态势。而从当前316家排队企业的阵容来看，2026年的港股IPO机遇，将集中在三大核心方向，这也与明略科技、51WORLD代表的硬科技主线高度契合：
🔺1. 硬科技仍是绝对核心主线
从排队企业结构来看，AI、半导体、新能源等领域的特专科技龙头占据主流，如半导体领域的硅基智能、新能源领域的岚图汽车等。随着18C章后端配套机制的不断完善，后续半导体、量子科技、商业航天等更“硬核”的资产有望加速聚集港股，进一步改变港股传统“金融+地产+消费”的市值结构。对于投资者而言，具备清晰技术壁垒、商业化路径明确的硬科技龙头，将是2026年最值得关注的核心标的。
🔺2. A to H上市成重要补充力量
2026年，A+H股及A股拆H股上市将持续加速。这类企业通常具备成熟的经营记录与扎实的信息披露基础，能为国际投资者提供更具确定性的配置标的。如当前排队的景旺电子、安克创新等，均是各自行业的龙头企业，它们的加入将进一步丰富港股优质资产池，也为市场带来更多稳健型投资机会。
🔺3. 细分赛道隐形冠军值得关注
市场机构预判，2026年港股IPO将呈现“两头大、中间分化”的特征：大型龙头项目凭借资金与品牌优势获得确定性溢价，而具备独特技术优势的细分赛道隐形冠军，也将凭借高成长潜力获得资金青睐。类似明略科技（Agentic AI龙头）、51WORLD（Physical AI龙头）这样的企业，在细分赛道的先发优势与技术壁垒，将成为其长期价值的核心支撑。
总的来看：把握港股“硬科技化”的长期机遇
明略科技与51WORLD的港股IPO，与其说是两家企业的成功，不如说是港股市场向硬科技转型的阶段性成果。从18C章的政策破冰，到“科企专线”的效率提升，再到国际资金的持续回流，港股正逐步构建起更适配中国硬科技产业发展的资本市场生态。
对于2026年的投资者与企业而言，需要读懂的核心逻辑是：港股的机遇已从“广谱性的市场反弹”转向“结构性的资产红利”。聚焦AI、半导体、新能源等战略性新兴产业，紧盯政策红利与资金流向的共振点，才能精准把握这场资本市场变革中的确定性机会。