来源丨凤凰网科技（ID：ifeng_tech）
作者丨林阳
编辑丨赵子坤
图源丨Midjourney
“我想要它能从我的只言片语中发现我的闪光点，让我感受到被爱。”
北京海淀无界咖啡馆里，一位顾客向AI玩具品牌创始人吐露心声。她轻抚面前毛绒玩具，略显失望：“但延迟反应已经让我失去一半兴趣了，好像总是不明白我在说什么。”
她买单的是标榜“情感陪伴”、售价数百至数千元的高溢价产品，得到的却是成本仅几十元的技术内核和迟钝响应。这种支付与获得之间的巨大价值错配，已成为AI玩具行业的真实写照。
2025年被业内视为“AI玩具元年”。当“情绪价值”成为消费市场硬通货，AI与玩具的结合被视为最直接的技术落地方案。市场研究机构预测，该领域市场规模十年内将增长超五倍，达2247.5亿美元。
资本市场迅速跟进。IT桔子数据显示，AI玩具赛道已吸引96家投资机构入场，包括字节跳动、联想创投、京东科技、可口可乐、赛福投资基金、金沙江创投等。2024年以来，融资数量与金额均大幅上升。
然而，资本热捧之下，来自消费者、工厂端与销售端的反馈却为这场盛宴泼下冷水。
被高估的“情绪价值”
“所有AI应用都是套壳应用，关键是找到实际产生效益的场景。”著名投资人朱啸虎曾如此评价。他虽退出早期具身智能项目，却转而押注AI情感陪伴硬件，认为“AI创造情绪价值是大模型应用中一个靠谱的方向”。
但走进商场，消费者看到的却是另一番景象：AI玩具外形高度趋同——毛绒外壳+不断眨动的大眼睛；宣传语高度雷同：“心灵疗愈”“温暖陪伴”。
“大家对AI玩具的期待超出了它本身的能力。”AI玩具品牌“超级球球”COO大白在体验会上坦言。这几乎是行业共识：多数产品连基本自然交互都难以实现，更遑论深度情感理解。
图｜江苏一AI硬件公司提供的AI玩具零件结构图
前瞻产业研究院数据显示，AI玩具毛利率随产品定位水涨船高：基础款约50%–65%，定价1500–3000元的中高端款达70%–85%，已超过潮玩头部企业泡泡玛特70.3%的毛利率。
消费者支付的真金白银，与其实际体验形成鲜明反差。一位国内头部AI玩具供货商透露，核心机芯成本已压至50元以下，加装显示屏也仅约80元；且相比年初，工厂出货价确呈下降趋势。
前述厂家表示，多数厂商直接接入豆包、通义千问等国产大模型，境外版本则接入ChatGPT；对于部分厂商宣称的“自研大模型”，该厂家语焉不详，暗示技术含金量存疑。
低成本、快组装成为行业初期典型特征，直接导致大量同质化产品充斥市场。产品名、出品方、功能、售价、销量分化明显，但高价并未对应高智能。
这些动辄千元以上的AI玩具，核心卖点聚焦“情感陪伴”，现实却是反应延迟、语言生硬、“学不会正常说话”。“比起智能宠物，现在更像是低幼版智能音箱，还经常断线。”体验过多款产品的消费者李苗说。
她曾向AI玩具倾诉工作压力，期待慰藉，结果令人失望：“不仅记不住我说过的话，也不会‘正常说话’，总冒出预设的生硬‘鸡汤’，对话流畅度远不如线上AI聊天。”
价值错配正快速瓦解消费者信任。更值得警惕的是安全隐患：美国FoloToy旗下产品曾在测试中对敏感话题随意作答，甚至给出危险指示。一位资深从业者坦言：“这与底层大模型能力有关，目前尚无最优解，只能持续调优。”
从市场分层看，儿童教育与陪伴占据主流，家长购买动机明确，侧重教育属性与成长陪伴；成人情感陪伴需求亦快速增长，尤其锚定年轻女性的高端产品，普遍定价千元以上。
但此类高价产品标榜的“情感深度交互”，在实测中频频暴露短板：延迟响应、对话记忆短暂、情感识别粗糙。消费者支付的高溢价，更多购买的是营销话术，而非技术突破。
产业链冷眼：快钱游戏
与消费端与资本端的狂热形成鲜明对比的，是上游工厂老板们的冷静。一家与多家知名品牌合作的毛绒工厂负责人直言：“带屏幕的订单需定制才接（要加价），否则坚决不做。据我所知，今年出货量并不大。”
他表示，今年出货量最大的反而是不带屏的“机芯+毛绒壳子”基础款，年产量可达数十万个；而资本市场热捧的带屏高端产品，实际出货量远低于预期。
图｜深圳一AI玩具供货商提供的几款热门产品
依托强大供应链，AI玩具正被快速解构为可大规模复制的商品。吃下第一波红利的，往往是结构最简单的“快消式”产品。“千单级定制生产周期可压缩至10–45天。”一家工厂负责人称，远短于传统毛绒玩具数月排期。
但即便供应链能快速复制“壳”，却无法复制“有趣的灵魂”。当前绝大多数AI玩具依赖云端通用大模型，缺乏针对玩具交互优化的轻量化端侧专用模型，导致成本高、响应慢、隐私风险难控。
技术先天不足直接导致用户端常态为“交互差、没互动”。社交媒体高频吐槽词集中于“唤醒失败、反应迟缓、答非所问”，严重消耗用户耐心与信任。
退货率数据更残酷反映市场真实：国内电商平台AI玩具退货率达30%–40%。AI玩具资深从业者张海透露，头部品牌跃然创新（Haivivi）抖音直播间退货率高达80%。“孩子特别聪明，一旦觉得产品蠢、愣、不会用，家长肯定退货。”
张海指出：“今年家长消费明显降级，花钱极为谨慎。”他回忆2022年入行时，达人带货4小时即可达成百万元级营收，“那时生意好做，退货率也低。”
当资本催促快速交货，市场对“快速组装”的崇拜，反而催生了一批不成熟的“半成品”。现状是：家长嫌其智能不如音箱、实用不如点读笔；寻求陪伴的成人则抱怨交互生硬、“没有边界感”。
面对C端困局，多数AI玩具公司转向B端求生，主打“数字吉祥物”。多位业内人士表示，行业普遍采用“先B端后C端”路径：优先与文旅、教育等行业合作获取稳定订单与现金流，支撑技术迭代，再谋求冲击大众消费市场。
一位从业者坦言：“若直接押注C端，很可能因产品不成熟迅速被淘汰。与文旅项目合作，至少能保障稳定现金流。”
但这条“输血”路径同样暗藏风险：长期依赖定制化、低技术含量订单，或将与打造真正有竞争力的C端品牌目标渐行渐远。
当前，资本热捧的“情绪价值”叙事，与市场上大量“人工智障”产品之间，仍横亘着一道尚未跨越的技术鸿沟。商场里，AI玩具继续眨着精美的眼睛，对话逻辑却仍困于简单预设程序中。
这场始于“情绪价值”的狂欢，正经历一场必要的价值重估。机芯配毛绒的“快钱游戏”门槛正快速消失，而真正具备独特情感交互能力、能构建技术护城河的产品，仍在艰难孕育之中。
（应受访者要求，李苗、张海为化名）
