新智元报道
编辑：犀牛
【新智元导读】2026年1月8日，智谱登陆港交所，成为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司。凭借GLM技术与MaaS商业化增长，它以「全球大模型第一股」的稀缺性吸引顶级资本加持，也标志着中国AGI企业正式走向资本市场舞台中央。
全球大模型第一股：智谱正式登陆港交所
2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）在香港联合交易所挂牌上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司。
智谱首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元；盘中最高触及129.9港元，较发行价116.2港元上涨约11.8%。本次IPO香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，按每股116.20港元计算，募资总额超43亿港元（绿鞋前）。
董事长致辞：锚定AGI终极目标
智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：“全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向。2021年我们推出自研算法架构GLM；2025年12月发布的GLM-4.7，在Artificial Analysis与Code Arena两大权威榜单中，均位列开源模型与国产模型双料榜首。”
全明星基石投资阵容
凭借「全球大模型第一股」的稀缺标的属性，智谱吸引JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、Perseverance Asset Management等11家基石投资者，合计认购29.8亿港元。
以基座模型为核心，持续探索智能上界
智谱是中国最早投入大模型研发的企业之一，原创提出基于自回归填空的通用预训练范式GLM，率先发布中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型及全球首个设备操控智能体（Agent），形成覆盖全栈能力的模型体系，被业界称为「中国的OpenAI」。目前GLM架构已实现全国产化突破，适配40余款国产芯片，为业内通用性最高的模型体系之一。
招股书显示，2022—2024年及2025年上半年，智谱研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元和15.947亿元，累计约44亿元，研发人员占比74%。GLM系列模型每2–3个月完成一次基座迭代。GLM-4.7发布两个月内，已有来自184个国家的15万开发者为编程订阅产品付费，Cerebras、Windsurf等超50家海内外开发平台接入。
本次募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型研发；约10%（约4.2亿港元）用于优化MaaS平台，包括最新基座模型供给、训练/推理工具及基础设施建设。
中国最大独立大模型厂商：以MaaS模式锚定未来增长
智谱2019年由清华大学技术成果转化而来，专注AGI研发，坚持“让用户真正用得上”的技术路径。据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，智谱为中国独立通用大模型开发商中排名第一、所有通用大模型开发商中排名第二。截至2025年9月30日，其模型已赋能全球1.2万家企业客户（互联网客户占比50%）、超8000万台终端设备及4500万名开发者，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。
2022—2024年，智谱收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达130%；2025年上半年收入1.91亿元，同比增长325%。同期毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%和50%。
智谱构建以MaaS（Model as a Service）为核心的标准化产品体系，涵盖API调用、模型订阅及本地化部署，向企业与开发者输出“通用智能能力”。公司自2021年起布局MaaS，早于行业商业化进程两年。目前平台汇聚超300万家企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一；编程订阅产品上线即实现过亿年度经常性收入（ARR），并快速渗透海外开发者社群。
「技术+资本」双轮驱动：开启全球竞技新阶段
全球AI投资逻辑正从“能力验证”转向“规模扩张”。智谱凭借差异化技术路径、开源影响力、模型竞争力与高性价比，持续获得国际长线资本看好。
联合国贸发会议预测，全球人工智能市场规模将从2023年的1890亿美元增至2033年的4.8万亿美元，十年增长25倍。伴随《人工智能大模型》系列国家标准正式实施，中国AGI发展迈入“规范有序”下半场，大模型在千行百业的深度落地将成为效率革命与模式创新的核心引擎。
智谱摘得「全球大模型第一股」，凸显中国在人工智能基础模型领域产业链完整性与政策成熟度的双重优势，不仅为国产大模型注入资本活力，更标志中国AGI企业正式站上全球资本市场舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。
