铝价或陷入上涨螺旋，推手是AI热潮？- 大数跨境

日经中文网

2026-01-08

导读：铝的国际价格正在高涨。由于铜价上涨，作为替代材料的铝的需求旺盛，不过，推高铝价的原因不仅限于此。铝在生产过程中消耗大量电力，被称为“电老虎”。而眼下，AI数据中心作为“新电老虎”正在崛起。而在电力采购

铝在冶炼过程中消耗大量电力（资料图）

铝价持续走高，电力争夺成关键变量

铝的国际价格正显著上涨。伦敦金属交易所（LME）3个月期货于1月2日突破每吨3000美元，6日一度达3138美元，创2022年4月下旬以来新高。

铜价2025年涨幅达42%，处于高位区间，引发市场对铝作为替代材料的需求上升。同期铝价全年仅上涨17%，相对滞涨，吸引投资资金流入。

铝冶炼是典型高耗能产业，生产1吨铝锭约需1.5万千瓦时电力，相当于3–4户家庭年用电量。电力供应不稳已引发实际减产：

• 2025年10月下旬，力拓因电费飙升，考虑关停占澳大利亚铝产量四成的托马戈冶炼厂；

• 2025年12月，South32宣布其莫桑比克冶炼厂将于2026年3月中旬起停产，主因当地电力合同费用大幅上调，续签不可行。

国际能源署（IEA）预测：全球数据中心电力消耗在基本情景下，2030年将较2024年翻倍，2035年接近3倍——铝冶炼业正面临结构性电力竞争劣势。

美国铝业CFO莫莉·比尔曼坦言：“我们正与亚马逊、微软竞争电力，对方愿支付超100美元/兆瓦时。”数据显示，科技企业采购电力报价常超115美元/兆瓦时，而铝企长期合约均价仅约40美元/兆瓦时。

尽管美国对进口铝加征50%关税，理论上利好本土冶炼，但政策可持续性存疑。日本丸红预测铝价2028年将升至3200美元/吨，并指出：“电力采购环境持续恶化，未来不仅新建项目困难，现有产能维持亦面临挑战。”

铝是基础工业不可或缺的关键材料。当前，在铜价高企推升替代需求、AI数据中心加速抢占电力资源的双重压力下，供应稳定性承压。若电力约束进一步收紧，铝价或陷入“需求上升—供应收缩—价格上行”的自我强化循环。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）山田周吾

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