向债券持有人偿债：一家中资银行助力阿根廷偿债，暴露其对中国的金融依赖——米莱曾承诺摆脱对美依附

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2026-01-08

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导读：阿根廷经济部长路易斯·卡普托通过一笔30亿美元的回购协议，全额偿付了本周五到期的债务。

阿根廷经济部长路易斯·卡普托通过一笔30亿美元的回购协议，全额偿付了本周五到期的债务。然而，这项早已被市场预判的交易，其焦点并非金融层面，而是政治层面——参与交易的六家银行中，有一家为中资银行。在阿根廷政府与美国前总统唐纳德·特朗普实现全面地缘政治结盟、美国财政部长斯科特·贝森特公开宣称要“将中国逐出阿根廷”的背景下，这一情况格外引人关注。面对2026年严苛的债务偿还计划，在市场对风险曲线审视愈发严苛的形势下，中国成为阿根廷顺利度过本年度的关键力量。

 在美国政府向阿根廷提供200亿美元信贷额度后，这家与中国存在战略竞争关系的机构，同意中资银行加入该银行团。据彭博社报道，中国银行在这场由西方银行牵头的交易中出资1亿美元；西班牙国际银行、西班牙对外银行、德意志银行各注资约6.8亿美元；高盛集团与摩根大通紧随其后参与出资。

中国银行跻身华尔街主导的交易，布宜诺斯艾利斯金融圈与纽约金融界均认为此举“合乎情理”。德尔福斯投资公司合伙人圣地亚哥·洛佩斯·阿尔法罗分析道：“全球没有任何国家会全额偿付40亿美元债务中的30亿美元本金，其他国家通常会发行期限更长的债券以展期续贷，但阿根廷目前无法重返市场，只能维持现状，问题在于阿根廷有不良信贷记录。”

兰布达经济研究所经济学家费尔南多·莫拉对这笔交易持悲观态度，他表示：“这向市场传递了一个关于经济计划执行的负面信号。”

他进一步指出：“尽管你在竞选时宣称将重振经济，但实际上你上台后既无法重启市场，又缺乏充足外汇储备。”在他看来，选择这种高成本融资方式，恰恰印证了“当前汇率机制下，阿根廷的美元储备不足以应对即将到期的金融债务”。

2026年：中国的耐心至关重要

中国银行参与1月9日到期债务的回购交易，从长远来看，阿根廷政府需要中国在金融领域保持耐心，与此同时，还需向美国承诺重新审视与中国的战略关系。

据个人投资组合公司测算，2026年阿根廷需偿还约200亿美元债务，占国内生产总值的3.6%。国际货币基金组织多次强调，获取融资是突破这一“债务壁垒”的关键。该组织最新发布的工作报告特别关注两个与中国相关的问题：一是双边货币互换协议的续期，二是阿根廷正争分夺秒申请债务豁免以避免技术性违约。

2025年，中国人民银行同意将50亿美元的货币互换激活额度再延期12个月，将本金偿付期限推迟至2026年6月。国际货币基金组织称，此次展期是阿根廷经济稳定计划的“必要前提”——若中国未同意续期，阿根廷央行净储备将遭受致命打击，面对任何挤兑风险都将无力应对。

 多米诺效应风险

另一个紧张点集中在基础设施建设领域，特别是圣克鲁斯省的内斯托尔·基什内尔大坝和豪尔赫·塞佩尔尼克大坝项目。国际货币基金组织承认，阿根廷与双边债权人存在“逾期欠款”，这一委婉说法实则指向阿根廷与中资银行在工程款项支付及工程验收证明开具方面陷入停滞状态。

这些贷款若出现合同条款违约，可能引发“交叉违约”风险，即拖欠为大坝项目提供融资的中资银行贷款，可能导致阿根廷其他国际信贷额度自动失效。

该组织透露，阿根廷政府正积极与中资机构协商债务豁免事宜，同时评估项目可行性。据《轮廓》杂志报道，中国在阿根廷关键基础设施领域的融资总额已超106亿美元，其中95%集中在巴塔哥尼亚地区的大坝项目以及贝尔格拉诺货运铁路修复工程。在此情形下，中国绝非普通投资者，而是掌握着避免阿根廷在2026年爆发金融动荡关键的债权人。

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