周三公布的Ivey采购经理人指数（PMI）数据显示，加拿大12月经济活动出现扩张，就业增长速度创10个月来最快。经季节调整后的指数上月从11月的48.4上升至51.9。
IveyPMI衡量加拿大各地采购经理人面板所反映的经济活动的月度变化。指数高于50表明活动增加。
就业分项指数从11月的48.0上升至调整后的53.0，创2月以来最高水平，而价格指数从66.1降至63.2。未调整PMI从44.5小幅下降至43.3。
2.美国12月民间就业增长低于预期
ADP全国就业报告显示，美国12月民间就业人数有所反弹，但增幅低于市场预期。12月民间就业增加41,000个岗位，而11月修正后为减少29,000个岗位。路透社调查的经济学家此前预计，12月民间就业将增加47,000个岗位，11月的初步数据为减少32,000个。
服务业推动了就业反弹，新增44,000个岗位，但专业和商业服务行业减少29,000个岗位，信息行业减少12,000个岗位。商品生产部门就业减少3,000个岗位，其中制造业减少5,000个岗位，建筑业则增加1,000个岗位。
高频经济学首席经济学家CarlWeinberg指出，12月就业岗位确实有所增加，但增长速度相对缓慢。
ADP报告由ADP与斯坦福数字经济实验室联合编制，并在美国劳工统计局发布更全面、关注度更高的12月就业报告之前公布。由于该月度估计值在历史上与政府就业报告中的民间就业数据存在较大差异，一些经济学家认为其作为劳动力市场指标的参考价值有限。
万神殿宏观经济学首席美国经济学家SamuelTombs表示，自2022年8月方法论修订以来，ADP对民间就业的首次估计平均与官方首次估计相差83,000个岗位，但仍获得了超出其历史表现应有的关注。
经济学家指出，尽管劳动力需求疲软导致就业增长显著放缓，但裁员水平仍处于历史低位。与进口关税相关的政策不确定性使企业不愿扩招，同时部分雇主在部分岗位上整合人工智能，进一步降低了对劳动力的需求。
路透社调查预测，美国劳工统计局将报告12月民间就业增加64,000个岗位，11月为增加69,000个。政府就业预计继续减少，整体非农就业岗位预计增加60,000个，低于11月的64,000个。
市场关注重点可能集中在失业率上，预计该指标在11月升至四年多高点4.6%后，于12月回落至4.5%。11月失业率部分受到为期43天的联邦政府停摆影响，该停摆也导致10月家庭调查数据无法收集，使10月失业率成为自1948年有记录以来首次未公布的数据。
3.美国服务业12月活动回升，就业反弹
供应管理协会（ISM）数据显示，美国服务业活动在12月意外回升，表明美国经济以稳健态势结束2025年。
ISM非制造业采购经理人指数从11月的52.6升至12月的54.4，高于路透社调查中经济学家预计的52.3。服务业占美国经济活动的三分之二以上，该PMI水平显示经济在新一年伊始保持强劲动能，其中就业指标在连续六个月收缩后反弹至52.0。此前第三季度经济在强劲消费者支出的推动下实现两年来最快增速。
预计第四季度经济增长将放缓，部分原因在于为期43天的政府停摆以及消费者在负担能力压力下减少支出，但今年整体经济有望受益于特朗普总统的减税政策以及贸易政策不确定性的消退。
ISM调查还显示，服务业新订单指数从11月的52.9升至12月的57.9，但积压订单仍处于低迷状态，且下降速度加快。出口订单在连续五个月收缩后恢复增长。尽管服务业企业支付的投入价格涨幅进一步放缓，但水平仍然较高，表明通胀可能在一段时间内持续高于美联储2%的目标。
美联储预计将在1月维持利率不变，12月9日至10日会议纪要显示，决策层内部当时存在明显分歧。ISM企业支付价格指数从11月的65.4降至12月的64.3，但仍处于高位。
4.美国11月职位空缺下降幅度超出预期
美国劳工部劳工统计局发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，美国11月职位空缺降幅超出预期，招聘活动放缓，反映出在经济不确定性背景下劳动力需求持续减弱。11月最后一个交易日的职位空缺数量减少303,000个，降至7.146百万个。10月职位空缺数据被向下修正至7.449百万个，低于此前公布的7.670百万个。
路透社调查的经济学家此前预计，11月职位空缺将为7.60百万个。同期招聘人数减少253,000个，降至5.115百万个，这一表现与第三季度经济强劲增长但就业增长乏力的情况相一致。经济学家指出，与进口关税相关的政策不确定性抑制了企业扩招意愿，形成所谓的“无就业经济扩张”，同时部分企业通过在特定岗位引入人工智能降低了用工需求。多数经济学家认为，美国劳动力市场正面临结构性而非周期性挑战。
劳工统计局预计将于周五报告12月非农就业增加60,000个岗位，11月为增加64,000个。路透社经济学家调查认为，失业率将成为判断劳动力市场健康状况及短期货币政策前景的关键指标。失业率预计将在11月升至四年多高点4.6%后，于12月回落至4.5%。11月失业率部分受到为期43天的联邦政府停摆影响，该停摆还导致10月家庭调查数据无法收集，使10月失业率成为自1948年该数据系列开始以来首次未公布的情况。
2026年1月8日（星期四），加拿大当日暂无重要经济数据的公布。市场主要焦点为北京时间21:30即将发布的美国至1月3日当周初请失业金人数。
加拿大经济显露扩张迹象，但房市持续调整
经济活动与就业市场显现韧性。根据公布的12月艾维采购经理人指数（PMI），加拿大经济活动在经历收缩后重现扩张。经季节性调整后的指数从11月的48.4升至51.9，重回50荣枯线以上。更积极的信号来自就业市场，同期就业指数大幅攀升至53.0，创下10个月以来的最高水平，表明企业招聘意愿增强。尽管物价指数仍处于高位（63.2），但已较前月有所回落，显示成本压力可能略有缓和。
房地产市场持续调整。与此同时，作为经济重要组成部分的房地产市场继续降温。大多伦多地区房地产委员会的数据显示，12月房屋销售经季节调整后环比微降0.4%，这已是连续第三个月下滑，销量降至6月以来最低。房价也随之下行，基准房价指数环比下降0.7%，至96.23万加元。纵观2025年全年，该地区销售额比2024年下降11.2%，平均售价下跌4.7%，但新挂牌房源增加了10.1%，市场供应更为充足。
前景展望： affordability改善奠定复苏基础。市场分析认为，尽管当前销售疲软主要是由于经济不确定性导致购房者持观望态度，但市场条件已悄然改善。房价的调整叠加加拿大央行此前已将基准利率下调至2.25%（三年低点），共同提高了住房的可负担性。行业人士指出，购房能力的提升为市场未来的复苏奠定了基础。一旦家庭对经济和就业前景的信心增强，被压抑的需求有望释放，带动销售活动回升。
当前加拿大经济呈现“喜忧参半”的局面：整体经济活动与就业市场出现积极扩张信号，显示经济具有一定韧性；但房地产市场仍处于价格与销售量的调整阶段，反映出消费者信心的不足。未来经济的走向，在很大程度上将取决于利率环境维持宽松的同时，市场信心能否稳步恢复，从而激活房地产等关键领域的需求。
政治资讯
加拿大总理访华谋破冰，议会博弈显张力
总理即将历史性访华，寻求缓和关系。加拿大总理马克·卡尼办公室宣布，卡尼将于1月13日至17日访问东大。这将是自2017年以来加拿大总理首次正式访华，旨在讨论贸易、能源、农业及国际安全等议题。此次访问被视为努力缓和两国紧张关系的关键尝试。当前双边关系深受贸易摩擦影响：加拿大此前追随美国对东大电动汽车征收100%的关税，东大则对加拿大油菜籽、猪肉等关键农产品实施报复性关税，预计这些贸易争端将成为会谈焦点。
议会席位博弈：关键议员拒绝“倒戈”。在国内政治层面，执政的自由党在组建多数政府的边缘遭遇挫折。新民主党籍的努纳武特地区国会议员洛里·伊德卢特公开表示，她目前决定不加入自由党，尽管曾收到来自自由党成员及部分选民的邀请。伊德卢特坦言此事令她压力巨大，但认为留在反对党能更自由地为选区争取权益并批评政府政策，特别是涉及原住民权利的重大法案。此前，已有两名保守党议员转投自由党，使得自由党距离多数政府仅差一席。政治分析指出，议员“倒戈”虽可能获得政治回报，但也面临违背选民授权而遭强烈反弹的风险。
周三，S&P TSX综合指数下跌0.8%，收于32,136点，此前该指数连续两个月创下历史新高，能源股再次承压。加拿大自然资源公司（Canadian Natural）和塞诺沃斯能源公司（Cenovus）的股价下跌超过2%，延续了本周的跌势。此前，美国总统特朗普暗示将努力恢复委内瑞拉原油进口，引发了人们对供应增加和加拿大出口商竞争加剧的担忧。尽管加拿大总理卡尼表示，即使委内瑞拉原油出口增加，加拿大原油仍然风险低且具有竞争力，但特朗普的言论仍令市场情绪承压。除能源板块外，主要铁路公司加拿大太平洋铁路公司（Canadian Pacific）和加拿大国家铁路公司（Canadian National）跌幅居前，均超过3.6%。数据方面，艾维采购经理人指数（Ivey PMI）12月升至51.9，高于11月的48.4，高于市场预期的49.5，表明经济在短暂收缩后重返扩张轨道。
2026年1月7日全球地缘热点动态：乌克兰战事持续，中东多地冲突升温
乌克兰：港口袭击与和谈并行。1月7日，俄罗斯对乌克兰敖德萨地区的切尔诺莫尔斯克港和皮夫登尼港发动袭击，造成1死8伤，港口储油罐等设施受损。乌克兰副总理库列巴谴责这是“恐怖主义国家对全球粮食安全基础设施的袭击”。据统计，2025年俄军对敖德萨港口的袭击达96次，较2024年增加近两倍。此次袭击是俄罗斯对乌克兰袭击其用于绕过制裁的“影子舰队”油轮的报复，旨在切断乌克兰的海上通道。
与此同时，乌克兰在巴黎进行的和平谈判取得进展。乌总统泽连斯基的高级顾问布达诺夫称会谈取得“具体成果”，并强调乌国家利益将得到保护。泽连斯基希望尽快与特朗普再次会晤，讨论美国对乌长期安全保证及加大对俄施压。美乌双方已就领土争端等棘手问题展开讨论，包括在顿涅茨克部分区域设立自由经济区、对扎波罗热核电站实行三方运营等方案。泽连斯基表示战争可能在2026年年中结束，但要求盟友避免对乌提出“过分要求”。
加沙：局部冲突与内部势力博弈。加沙地带在停火协议后仍未完全平静。1月7日，以色列空袭加沙城导致至少2名巴勒斯坦死亡，以军称这是对哈马斯武装分子袭击的报复。同日，受以色列支持的巴勒斯坦民兵组织“人民力量”在拉法击毙两名哈马斯成员，凸显哈马斯在以色列控制区内面临的挑战。尽管哈马斯仍控制加沙大部分地区并拥有数千兵力，但以色列支持的地方武装正在削弱其影响力。特朗普的加沙计划进展缓慢，以色列暂无进一步撤军计划。
叙利亚：政府军与库尔德武装冲突升级。叙利亚阿勒颇爆发政府军与库尔德武装“叙利亚民主力量”（SDF）的激烈战斗，1月6日至7日至少10人死亡，数千平民流离失所。双方互相指责对方挑起冲突。库尔德方面称美国正进行调解，但此前谈判未取得实质进展。叙利亚政府已将库尔德控制区列为“合法军事目标”，并计划大规模军事行动。库尔德武装长期控制东北部及阿勒颇部分区域，拒绝完全融入中央政府，若无法实现军队整合，冲突可能进一步扩大并牵扯土耳其介入。
也门：南部危机暴露海湾国家裂痕。也门南部分离主义势力“南方过渡委员会”（STC）领导人祖拜迪未按计划参加沙特主持的危机谈判，其下落不明。STC称祖拜迪正指挥亚丁的军事行动，并指责沙特威胁轰炸亚丁。沙特支持的也门总统委员会随后以叛国罪剥夺祖拜迪职务。沙特联军在达利阿省实施空袭，政府军向亚丁推进。此次危机导致沙特与阿联酋关系紧张——STC受阿联酋支持，而也门政府受沙特支持。双方在上个月爆发冲突后，阿联酋已从也门撤军，但地区代理势力博弈仍在持续。
1.技术总结：
最新公布的多项经济数据显示，北美经济在年末呈现出分化但仍具韧性的态势。