本期看点
Introduction
全球经济在不同地区呈现出“结构性分化”的格局：一方面，主要经济体的增长预期略显疲软，但由于政策调控力度加大，各地的产业布局与合规要求更为复杂；另一方面，全球贸易依然面临不确定性与规则变化的挑战，特别是欧盟与美国的政策改革正推动企业重新审视自己的出海战略。在这种环境下，企业出海的决策更加依赖细致的规则分析、成本管理与供应链重构。
万企帮全球策略中心基于最新公开数据与政策动向，对利率、全球增长、贸易规则以及供应链变动进行结构化解读，为企业提供可行的出海决策路径。
本期给中国企业的三条启发
启发一
全球增速放缓，但“替代供给”和“区域聚焦”逐渐成为新机会
根据国际货币基金组织（IMF）最新报告，全球增速预期有所下调，特别是发达经济体的增长动力不足。而新兴市场的投资机会则呈现出“替代供给”与“区域布局”的新趋势。企业要在全球增速放缓的背景下，聚焦于具有成本效益与高效配套的区域，特别是在东南亚和拉美市场，这些区域提供了快速调整的供应链和丰富的替代供应商。对出海企业来说，重点是做好生产基地与区域市场的对接，并根据不同市场的需求和政策灵活调整战略。
数据来源：IMF
启发二
美联储政策依然保持紧缩，出海企业需审视融资结构与利率风险
美联储在其最新的会议纪要中依然维持紧缩政策，并暗示未来可能保持较长时间的高利率环境。对出海企业来说，融资成本的上升将对大规模的跨境并购与投资项目产生影响。企业应关注其资本结构的优化，合理规划外币融资风险，并尽量避免依赖高成本的短期融资。对于那些准备进行跨国投资的企业，长期利率与汇率风险的管理将成为决定成功的关键因素。
数据来源：美国联邦储备委员会、Reuters
启发三
运价温和上涨，企业需考虑如何在价格波动中保持稳定供应
全球航运市场的运价再次出现上涨趋势，尤其是在亚欧和美洲航线。Drewry WCI 指数的增长表明，尽管市场逐步复苏，价格波动将更加频繁，对出海企业来说，必须提前为供应链波动做好准备。建议企业建立多路线、多仓储的物流体系，分散运输风险，并加强与物流合作伙伴的战略合作，确保供应链的稳定性。
数据来源：Drewry、上海航运交易所
NEWS PART 01
今日全球主线
宏观与政策如何改写出海版图
① 全球增长与需求：增速放缓，但区域间差异明显
IMF 最新报告对全球经济增速进行了下调，特别是发达经济体的增长放缓，预计全球经济增速将在 2026 年维持在 2.5%左右。与此相对，部分新兴市场，尤其是东南亚与拉美，继续吸引外资流入。对出海企业来说，需求侧变化意味着“稳增长”和“抓住市场机会”并行：企业需从全球增速下行中找到替代供给的机会，并加大对新兴市场的布局。
数据来源：IMF
② 美联储政策：高利率或持续，融资成本对跨境投资影响加大
尽管美联储已释放放缓加息的信号，但利率水平仍然维持较高状态，这对出海企业的融资成本产生了深远影响。随着全球流动性紧缩，企业要审视并优化其融资结构。特别是对于跨国并购、扩张项目，企业需要提前安排外币融资的对冲措施，避免长期资金错配带来的不稳定风险。
数据来源：美国联邦储备委员会
③ 贸易规则：关税与政策变化加剧，企业需适应“规则性成本”
全球贸易依旧面临不确定性，关税、非关税壁垒以及政策变化对出口型企业构成压力。欧盟已明确加强对绿色贸易的监管，并出台了新的碳排放管控框架（CBAM）。对于跨境电商与传统贸易企业，全球贸易环境中的“规则性成本”会进一步增加。对出海企业来说，关键是提前调整合规管理，特别是碳排放、供应链合规与清关成本的前瞻性规划。
数据来源：欧盟委员会、WTO
④ 供应链与运价：运价回升，供应链波动加剧
Drewry 指数显示，全球运价再度上涨，特别是在亚洲至欧洲和美洲的航线。这一趋势预计将在短期内继续，企业将面临更加频繁的运输成本波动。随着全球供应链的不确定性增加，企业应考虑采取更加灵活的供应链战略，推动“多路径、低库存、紧密合作”成为常态，以提高应对市场波动的能力。
数据来源：Drewry、上海航运交易所
NEWS PART 02
区域观察
从“国家故事”回到“企业落点”
01
利率上行
但跨境投资机会仍然存在
美联储的加息政策使融资成本增加，但北美市场依然吸引跨境投资，尤其是在高科技和绿色经济领域。对于出海企业来说，可以通过并购、合作等方式参与高潜力项目，优化资本结构与合规风险。对出海企业来说，可以简单理解为：北美市场仍适合做“成熟市场+高技术资产”的战略布局。
数据来源：美国联邦储备委员会、Reuters
02
欧洲
市场需求放缓
但规则变革加剧企业成本
欧盟面临的绿色转型与碳排放管控要求变得更为严苛，企业需要适应日益严格的监管环境。尤其是在碳边境调节机制（CBAM）正式实施后，制造型企业需重新审视生产与交付路径，确保符合绿色贸易标准。对出海企业来说，可以简单理解为：欧洲市场的竞争力逐渐向合规、绿色认证与数据可审计的能力倾斜。
数据来源：欧盟委员会
03
东南亚
FDI 稳步增长
区域投资机会增多
东南亚依旧是全球最具吸引力的外资目的地之一，尤其是在制造业与数字经济领域。越南、泰国等国家的投资环境不断优化，成为全球供应链的核心节点。对出海企业来说，可以简单理解为：东南亚适合“布局生产与区域运营中心”，并加大对供应链和制造环节的本地化投入。
数据来源：UNCTAD
04
拉美
税改与合规压力加大
税务优化窗口开启
拉美市场正在进行税制改革，特别是在巴西，电子发票与税务监管链条的升级让合规成本上升。企业需要提前规划税务链条与合规管理，以应对日益严格的税务政策。对出海企业来说，可以简单理解为：拉美适合用“合规管理”为核心，构建稳定的税务与收款体系，避免扩张中因合规问题导致的运营风险。
数据来源：世界银行、Reuters
本期“出海机会与设立窗口”提示
01
东南亚
用“合规管理+成本结构优化”打开生产与配套窗口
东南亚不仅承接了全球的制造业转移，还加大了政策对绿色产业的支持力度。随着区域内供应链不断完善，企业可以在东南亚设立生产基地时，优先优化合规管理体系，确保符合国际绿色标准，同时借助低成本的劳动力和政策优惠，打造符合国际标准的绿色供应链，提升生产效率并降低运营成本。
数据来源：UNCTAD、Reuters
02
北美
跨境并购与合资成为资金运作主路径
在美联储加息背景下，资本的可得性降低，出海企业可以通过并购与合资来增加市场份额，获得当地资源与客户。对于技术型和成熟产品企业来说，北美依旧是吸引外资和技术合作的主要市场，企业可以通过并购或合资与当地企业整合资源，补充市场份额并获取合规与渠道网络。
数据来源：Reuters
03
拉美
税制改革带来“合规优化”窗口
随着拉美国家税制改革的推进，企业不仅要调整财税结构，还要确保在当地运营中合规性与税务透明度得到保障。特别是在巴西，企业应加强与本地税务系统的对接，优化发票与征税链路，以确保合法运营并降低潜在的合规风险。企业可以通过建立本地合规底座，优化税务流程，从而降低未来扩张过程中出现的合规成本，并为后续市场复制奠定基础。
数据来源：世界银行
👀万企帮观察
面对全球经济增速放缓和不确定的政策环境，出海企业的战略布局不再单纯依赖市场规模的扩张，而是更加注重全球市场的“规则优化”和“成本控制”。特别是在欧洲与北美市场的政策变动加剧了合规要求，而东南亚与拉美则为生产和运营提供了更多的机会与挑战。全球出海企业应更加注重多地区布局的同时，提升合规能力和供应链管理，以应对不断变化的全球规则与市场需求。
在这个背景下，企业出海的最佳策略是采取“结构性布局”和“灵活调整”的组合方式：在东南亚等新兴市场加快生产基地与供应链布局，在北美通过并购与合资模式增强市场渗透，在拉美和非洲通过优化合规与税务结构实现跨境扩张。总的来说，企业的未来竞争力将取决于其在“多节点、可切换、可审计”方面的布局和结构优化，而不仅仅是市场单一的规模追求。
bye
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