——这不是2026年的“第一场风暴”，而是市场在风暴前统一降帆。
全球市场出现2026年第一次下跌。
比特币领跌，美国股市全线下跌，黄金、白银同步下跌、原油延续跌势。唯有美元上涨。
第一，这次下跌没有明显的诱因，人们普遍接受的说法是“获利回吐”，即前期上涨过快，一些投资者急于在非农数据公布前锁定利润。今天亚洲股市很可能受此拖累。
第二，昨晚的一个细节值得留意：比特币先跌（情绪领先指标），传导至美国股市，黄金和白银选择跟跌——这是和过去几次最不一样的地方。
过去：比特币跌，股市跌，金银涨
现在：比特币跌，股市跌，金银一起跌，美元独涨
表面看，黄金、白银跟跌很刺眼；但反而说明这次下跌，没有触发系统性风险。资金不是在“找避风港”，只是整体收缩仓位。
第三，美元是唯一上涨的资产，是这次下跌的“真实底色”。美元上涨，不是因为美国经济突然变强，而是在所有资产都涨过一轮之后，美元成了“最不需要解释”的选择。这通常发生在重大事件前，市场不想赌方向的时候。
市场焦点转向周五公布的12月非农就业报告，现在市场的共识是：
1月按兵不动；
2026年两次降息；
首次降息在3月（概率为44%）。
在这种高度共识下，非农的作用不是“给答案”，而是“有没有能力打破共识”。所有人都在等一个“足够极端”的理由，先把仓位降一点。
顺带提醒一句，非农当天的反应不重要，非农之后48小时的资产相关性（是否还会同涨、同跌），才重要。
今天我们发布了《黄金策略：下一幕，逼近》，下跌之后该如何交易？今天我们奉上三个交易策略。黄金已经不再是“涨或不涨”的问题。