格陵兰岛争端引爆美欧裂痕，美元指数承压震荡
2026年伊始，美国高调宣称“必须获得格陵兰岛”，并将之列为国家安全优先事项，引发丹麦及英、法、德、意等七国联合反对。丹麦首相警告称，若美国采取军事手段，将直接冲击北约及战后安全体系。该事件通过三条路径深刻影响美元指数（DXY）：
避险情绪的双刃剑效应
地缘风险短期推升避险需求，但因冲突源起于美欧盟友之间，市场对美元作为“安全资产”的信任度受损，反而担忧美国外交政策不可预测性，抑制美元走强动力。
“美欧裂痕”的汇率影响
欧洲国家罕见一致强硬表态，凸显跨大西洋联盟出现实质性松动。市场正重估欧美协同稳定性——任何削弱政治经济互信的信号，都将降低美元相较欧元的相对吸引力，并强化资金回流欧洲、减少美元资产依赖的预期。
长期战略与短期扰动背离
美方图谋格陵兰岛，核心在于掌控北极航道与稀土等关键资源，以推进供应链“去风险化”。尽管此构想或长期强化美元与战略资源的挂钩叙事，但当前外交危机与全球贸易不确定性已成主导因素，结构性压力远超短暂避险提振。
短期走势：多空拉锯，重心偏弱
综合基本面疲软、美联储降息预期升温及突发地缘冲突，美元指数短期内（1–7天）将延续震荡格局，整体运行重心下移。避险买盘仅具脉冲性，难以扭转经济数据转弱与宽松政策预期带来的下行趋势。进出口企业宜坚持风险中性管理，避免方向性投机。
经济基本面分析
美国经济放缓迹象持续显现，构成美元基本面压力。
制造业持续收缩
2025年12月ISM制造业PMI降至47.9，连续第三个月处于收缩区间，创一年多新低，显示工业动能明显不足。
劳动力市场出现裂痕
初请失业金数据虽有韧性，但ADP就业报告等前瞻指标已显疲态；美联储主席鲍威尔亦提示劳动力市场可能比预期更弱。本周五公布的非农数据将成为验证关键，若不及预期，将进一步强化降息预期。
“滞胀”风险隐现
美国正面临增长放缓（滞）与通胀因关税等因素维持粘性（胀）的双重压力。当前市场焦点更偏向“滞”，制约美联储政策空间，亦压制美元表现。
关税与贸易政策动向
除格陵兰岛引发的跨大西洋紧张外，美国自身贸易政策仍是重要变量。
对华关税影响复杂化
尽管对华加征关税持续，中国出口展现较强韧性；但全球贸易保护主义升温终将侵蚀总需求，长远看或将削弱美元作为主要结算货币的地位。
法律层面不确定性
美国最高法院或将就总统关税权限作出裁决，结果将直接影响未来贸易政策激进程度与可预期性。
美联储政策动态
鸽派转向已成为压制美元中期走势的核心因素。
降息周期已开启
2025年美联储累计降息75个基点；多位官员（如理事米兰）认为数据支持进一步宽松，2026年降息幅度或超100个基点。
内部分歧与市场预期
FOMC内部对路径存在显著分歧，市场预计1月会议大概率按兵不动，但全年降息预期未改。“短期观望、中期宽松”的共识，持续限制美元反弹空间。
地缘政治因素
格陵兰岛之外，多重风险并存，阶段性支撑美元避险属性。
委内瑞拉局势
美国对委内瑞拉潜在军事干预持续发酵，加剧能源供应与区域稳定担忧，为美元提供间歇性支撑。
多热点交织
俄乌冲突、亚洲海域紧张等全球多地缘热点持续，使避险情绪成为外汇市场常态背景，美元仍可阶段性受益。
技术面分析
美元指数周二亚洲时段交投于98.20一线，延续回落走势。
| 类型 | 第一水平 | 第二水平 | 分析 |
|---|---|---|---|
| 阻力位 | 98.70 – 98.75 | 98.85 – 98.90 | 短期强阻力区，突破前维持看跌判断。 |
| 支撑位 | 98.25 – 98.30 | 98.00 – 98.05 | 近期关键支撑，下破则可能打开跌向97.50的空间。 |
技术形态与指标
- 形态：前期高位遇阻后持续回落，短期均线空头排列，处于弱势震荡区间。
- RSI：位于中性偏下区域，未现超卖，暗示仍有下行空间。
- MACD：运行于零轴下方，空头动能仍占主导。
走势展望与操作策略
行情展望
- 短期（1–3个月）：在97.50–99.00区间宽幅震荡。地缘扰动带来脉冲式上行，但疲软数据与降息预期压制反弹高度，方向选择需待非农、CPI等数据及地缘局势明朗化。
- 中期（3–6个月）：震荡偏弱。随经济放缓确认及降息预期再升温，或下探96.00–96.50支撑区域。
- 长期（6个月以上）：取决于美国能否实现“滞胀”环境下的“软着陆”，以及其贸易与外交政策对美元信用的长期影响；结构性贬值压力仍存。
为中国进出口企业提供的操作策略
在当前高波动、多空交织环境下，企业应以“保值避险”为首要目标，而非博取汇率收益。
出口型企业（持有美元收入）
- 即期结汇：当DXY反弹至98.50–98.70及以上区间时，可分批卖出部分远期美元应收账款。
- 期权工具：构建“风险逆转”组合——买入执行价98.00（或更低）的美元看跌期权，同时卖出执行价99.00（或更高）的美元看涨期权。该策略可低成本锁定风险区间，并保留一定上行收益空间（卖出看涨期权权利金可部分覆盖买入成本）。
进口型企业（持有美元付款需求）
- 购汇策略：把握避险情绪降温或美元回调窗口，逢低分批购汇。
- 操作建议：当DXY跌至98.30以下，尤其是接近98.00–98.10支撑位时，可分批买入远期美元，摊薄购汇成本；远期合约是简单有效的成本锁定工具。
免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资或操作建议。外汇市场风险较大，请根据自身实际情况谨慎决策。