存储芯片进入新一轮涨价周期
1.1 三大存储巨头集体上调价格
2025年9月14日，美光（Micron）宣布DRAM产品价格上调20%–30%，并暂停DDR4、DDR5及LPDDR4/LPDDR5等移动DRAM产品的报价。9月22日，三星（Samsung）宣布上调LPDDR4X、LPDDR5/5X合约价15%–30%，NAND Flash合约价上调5%–10%。10月23日，SK海力士（SK Hynix）宣布2025年第四季度DRAM与NAND Flash合约价最高上调30%。
据DRAMechange数据，截至2025年12月15日： DRAM（DDR5 16GB）：26.27美元； DRAM（DDR4 16GB）：50.75美元； DRAM（DDR4 8GB）：14.38美元； DRAM（DDR3 4GB）：3.59美元。
NAND Flash（MLC 256GB）：14.35美元； NAND Flash（MLC 128GB）：10.63美元； NAND Flash（SLC 16GB）：11.50美元； NAND Flash（SLC 8GB）：5.11美元。
DRAM与NAND Flash现货均价持续上扬，全球存储芯片市场已正式迈入新一轮成长周期。
1.2 存储行业历史周期复盘
2016–2018年：受益于智能手机升级换代（如iPhone从2GB内存升至4GB、存储容量由16GB迈向64GB），存储需求激增，开启第一轮涨价周期；2018–2019年，手机出货下滑叠加升级周期结束，供需失衡，行业转入下行调整。
2020–2023年：居家办公、线上经济推动PC出货增长，叠加疫情下产业链囤货行为，存储市场再迎上行周期；2023年起，线上办公需求回落、终端出货趋稳、库存去化完成，市场转为供过于求，进入降价周期。
1.3 新一轮周期的驱动逻辑：多元共振
本轮周期（始于2024年）不同于以往单一终端主导模式，呈现“AI服务器+智能手机升级+PC稳健需求”三重驱动特征。DRAM与NAND Flash下游应用中，服务器、智能手机、PC合计占比分别达80%和75%。其中： DRAM应用结构：服务器（34%）、智能手机（32%）、PC（14%）； NAND Flash应用结构：服务器（30%）、智能手机（31%）、PC（14%）。 2023年后，AI服务器需求快速放量，已与智能手机并列为存储最大驱动力。
内存：DRAM
2.1 DRAM概述
（报告来源：爱建证券。本文仅供参考，不构成投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）