2025年，A股IPO市场在制度改革深化推动下显著回暖。年初受调整影响，沪深交易所IPO在审企业规模收缩，创业板一度出现“零受理”；年中起，随着科创板“1+6”政策落地、创业板第三套未盈利上市标准启用等包容性改革实施，市场活力快速释放，受理节奏呈现鲜明的“前低后高”特征，硬科技企业加速申报上市。
全年新增IPO受理企业300家，较2024年（77家）增长223家，同比增幅达288%。
本文聚焦2025年IPO新受理企业的净利润分布、地域分布、板块结构及中介机构参与情况，系统梳理市场变化与结构性特征。
2025年受理企业概况
1. 板块分布
300家新受理企业中：北交所176家，创业板44家，科创板48家，上证主板18家，深证主板14家。
2. 月份分布
受理节奏高度不均衡：1–5月整体低位运行，其中1月仅1家，2月为“零受理”，5月最高仅16家；6月骤升至150家，形成全年峰值；7月急降至1家；8–11月维持1–10家低位波动；12月再度冲高至97家，构成年末第二高峰。
整体呈现“前低、年中骤升骤降、年末再冲高”的极端分化格局，6月与12月为两大集中受理节点。
3. 地区分布
广东以57家居首，江苏52家次之，浙江44家位列第三。
4. 行业分布
计算机、通信和其他电子设备制造业最多（56家），其次为专用设备制造业（37家）、化学原料和化学制品制造业（31家）。
IPO新受理企业净利润情况
2025年新增受理300家企业，平均净利润1.11亿元，中位值8535.06万元；最高79.53亿元，最低-71.45亿元。
科创板
全年新增受理48家，平均净利润-2.76亿元，中位数6480.48万元；最高3.37亿元，最低-71.45亿元。其中18家处于未盈利状态，平均亏损9.03亿元。
政策层面，2025年6月证监会明确支持优质未盈利创新企业适用科创板第五套标准；12月上交所发布《审核规则适用指引第9号》，专项支持商业火箭企业适用该标准。
创业板
全年新增受理44家，平均净利润9490.32万元，中位数1.29亿元；最高5.70亿元，最低-22.53亿元。其中2家为未盈利企业。
2025年6月，证监会宣布在创业板正式启用第三套上市标准，支持优质未盈利创新企业上市。
深圳大普微电子股份有限公司——创业板首家获受理的未盈利IPO企业。公司主营数据中心级SSD产品研发与销售，具备主控芯片、固件算法、模组全栈自研及批量交付能力。2022–2024年扣非后归母净利润分别为-3.68亿元、-6.42亿元、-1.95亿元。
粤芯半导体技术股份有限公司——创业板第二家未盈利IPO企业。公司为芯片设计企业提供12英寸晶圆代工服务。2022–2025年上半年扣非后净亏损分别为-15.5亿元、-24.7亿元、-25.03亿元、-13.34亿元。
主板
全年新增受理32家（上证主板18家、深证主板14家），平均净利润8.01亿元，中位数3.20亿元；最高79.53亿元，最低1.35亿元。
北交所
全年新增受理176家，平均净利润9523.27万元，中位数7563.78万元；最高4.17亿元，最低-1.10亿元。
净利润分布跨度大，其中5000万–8000万元区间企业最多（76家，占比43.18%）；8000万元以上企业82家（占比47%），过亿元企业55家（占比31%）。
中介机构新增受理量排名
保荐机构
共42家券商担任保荐人。国泰海通证券以37个项目居首，中信证券36家次之，中信建投26家位列第三。
会计师事务所
共26家会所承担审计工作。天健以59个项目排名第一，容诚57家居次，立信51家位列第三。
律师事务所
共52家律所参与服务。锦天城以44个项目居首，中伦37家次之，德恒20家位列第三。
