> 法国达飞轮船宣布航线重返苏伊士运河的公告刚发布，全球航运股就开始震荡。
随着2026年1月15日法国达飞轮船INDAMEX航线计划重返苏伊士运河，全球物流行业正面临一次结构性调整。
这场始于2023年10月的红海航道危机，让全球约10%的海运贸易量被迫绕行非洲好望角，每次航程额外增加10-15天，单次燃油成本增长20-30万美元。
01 航程回归背后的双重考量
大型航运公司的红海复航决策，是在成本压力与市场博弈双重夹击下的必然选择。赫伯罗特2025年三季报显示，其净利润从上年同期的16.87亿欧元降至8.46亿欧元，同比腰斩约50%。
同时，苏伊士运河管理局推出降费、优惠等“复航激励”政策，积极吸引船司重返航道。
马士基的“Maersk Sebarok”轮在2025年12月完成了近两年来首次穿越曼德海峡进入红海的航程。达飞轮船的INDAMEX航线经苏伊士运河后，航程可缩短两周至77天，单程释放1艘船舶运力。
02 专业预测：市场可能迎来结构性逆袭
红海航线的复航预期正在对市场产生多重连锁反应。
专业机构BIMCO测算，若红海全面复航，全球船舶需求将减少约10%，这将在短期内导致运力过剩。这一影响足以改变供需结构。
英国航运经纪公司Braemar分析指出，如果2026年全面恢复红海航线，集装箱船队过剩运力将达到14%-15%，而随着新增运力加入，2027年可能升至20%。
03 港口拥堵与供应链新挑战
红海复航带来的不只是航线变化，还有新的港口挑战。当绕行好望角的船舶与经苏伊士运河的船舶同时抵港时，可能出现“船舶扎堆”现象。
全球物流公司德迅集团(Kuehne+Nagel)警告，苏伊士航线船只大量涌入已紧张的欧洲主要港口，将造成船期混乱和港口拥堵，其连锁效应可能需要数月才能缓解。
供应链已形成“确定的慢优于不确定的变化”的调整路径。大规模复航可能引发新一轮“节奏重置”冲击，导致库存策略和排产计划需要再次全面调整。
04 企业应对：策略调整与合约保障
面对市场波动，不同体量的企业需要差异化应对。
货运企业应将运力分散至不同航线或运输方式，避免单一依赖苏伊士运河。同时与多家航运公司建立合作关系，确保舱位供应稳定。
密切关注货运时间与费率变化，这些变化为航线调整提供早期预警，有助于企业及早调整库存策略，减少供应链中断风险。
运费之外的管理策略同样重要。企业需要在合同中明确界定航线变更、附加费用等关键条款，保持应对市场变化的灵活性。
05 行业前瞻：2026航运市场的两难抉择
对于航运公司而言，复航决策将面临多方面的压力考验。
首先，高昂的战争险保费仍是拦路虎。船公司在考虑安全性、可靠性的同时，还需应对复杂的运力重新部署。
其次，运力过剩矛盾将被激化。红海复航后，航程缩短、效率提升，可能放大亚欧航线的运力过剩问题。
国际航运研究和咨询机构德路里在最新的集运周报中指出，2025年12月初，全球运力仍处高位，年末市场处于敏感节点，运价上涨的可持续性存疑。
马士基官方声明中明确表示“尚未就广泛网络改回跨苏伊士运河设定日期”，但业内观察人士认为这只是时间问题。
上海出口集装箱运价指数（SCFI）显示，中国至北欧主要贸易航线运价单周上涨10%，每条航线平均增加276美元。而这可能只是市场调整前的一次震荡。
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