xTool递表港交所：中国激光创意工具TOP品牌冲刺IPO
2026年1月1日，深圳高端消费科技品牌xTool正式向港交所递交主板上市申请，成为新年首家递表的内地科技企业。
该品牌并非普通出海卖家，而是产品覆盖全球80多个市场、在激光个人创意工具细分赛道占据绝对领先地位的TOP级硬件品牌。招股书显示，其2025年前三季度激光类个人创意工具全球市占率达37%，其中激光雕刻机细分份额高达47%，是第二大品牌的6倍，超过第二至第十名总和。
五年转型：从STEAM教育机器人到全球激光工具龙头
xTool前身为2013年创立的创客工场Makeblock，创始人系安徽籍85后。公司早期聚焦STEAM教育机器人，2021年成立独立品牌xTool，全面转向消费级激光设备，成为中国硬件企业从代工走向自主品牌的典型样本。
2020年品牌正式成立；2021年推出首款半导体激光雕刻机与切割机，迅速打开海外市场；2022年发布全球首台双激光技术一体机F1、全球首台2合1智能激光刀切一体机M1；2023年上线P2、S1系列切割机；2024年升级推出M1 Ultra（4合1多功能手工激光雕刻机）、F1 Ultra（20W光纤+半导体双激光雕刻机）及P2S；2025年继续迭代，发布F2/F2 Ultra/F2 Ultra Uy、P3、MetalFab（全球首台激光焊接+CNC切割双功能设备），以及xTool服装打印机（全球首台全自动数码烫画技术打印机）。
依托持续丰富的产品矩阵与高可靠性，xTool已稳居全球个人创意工具市场TOP1品牌地位。
业绩高增长：三年营收翻近一倍，毛利率超54%
2023—2024年，xTool营收由14.57亿元增至24.76亿元，同比增长70.0%；2025年前三季度营收达17.77亿元，同比增长18.6%。“黑五网一”期间GMV同比增50%，单日GMV首次破亿元。
盈利能力稳健：2023—2025年前三季度整体毛利率分别为59.2%、54.4%、56.0%；经调整净利润分别为1.83亿元、2.59亿元、1.72亿元；经调整净利润率分别为12.6%、10.4%、9.7%。
公司指出，受海外消费习惯影响，业绩呈现明显季节性，第四季度为全年收入与利润核心贡献期，利润率显著高于前三季度。
高客单价驱动：平均售价突破2万元，联网设备超40.5万台
作为小众高精尖品类，xTool产品客单价突出。亚马逊平台显示，其单款激光切割机售价达7499美元（约合人民币5.24万元）。
招股书披露：2023—2025年前三季度，“激光个人创意工具及配件套组”平均售价由1.19万元升至2.11万元，反映用户对高性能、多功能集成方案接受度持续提升。
截至2025年9月30日，xTool全球联网设备总数超40.5万台，印证其产品在全球创作者群体中日益深化的品牌认可度。
技术护城河：AI软硬生态+高研发投入构筑壁垒
不同于传统硬件厂商仅比拼参数与性价比，xTool已构建以AI为核心的软硬件协同生态系统，并自主研发统一平台xTool Studio，实现全系设备无缝连接与易用性跃升。
截至2025年前三季度，公司拥有753名全职研发人员，占办公室员工总数的56%；同期研发开支占总营运开支比例达34.7%（2023年为22.9%，2024年为31.0%）。
专利成果丰硕：在中国拥有发明专利41项、实用新型专利244项、外观设计专利175项、著作权115项；海外拥有发明专利7项、外观设计专利53项、注册商标241个。
2025年6月，xTool跨界推出首款服饰打印机，上市数月即斩获全球DTF细分市场12.7%份额，按2025年前九个月GMV计位列全球第三，被视为第二增长曲线起点。
渠道自主性强：独立站营收占比超六成，官网流量激增
2024年，xTool海外收入占比达97%，其中欧美发达市场贡献85%。
区别于依赖第三方平台的多数出海品牌，xTool坚持“官网直营为主、多渠道协同”策略。2023—2025年前三季度，其海外独立站分别实现营收7.74亿元、15.39亿元、10.86亿元，占总营收比重达53.1%、62.1%、61.1%。
Similarweb数据显示，官网xtool.com 2025年11月访问量超234万，环比增长56%，远超同类型硬件工具网站；主要流量来源为美国（55.26%）、德国（10.15%）、法国（7.31%）、英国（6.48%）、日本（3.20%）。
资本持续加码：腾讯领投D轮，IPO募资聚焦四大方向
2025年下半年，xTool完成约2亿美元D轮融资，由腾讯领投，纪源资本、源一资本、高成资本跟投；此前已获红杉资本、深创投、中金甲子等机构战略投资。
据灼识咨询预测，全球科技赋能型个人创意工具市场规模将由2024年的68亿美元，扩张至2035年的870亿美元。但面对国际环境波动与竞对加速追赶，如何持续保持技术领先并强化供应链韧性，仍是xTool关键挑战。
本次IPO募集资金将主要用于四大方向：深化核心技术与AI算法研发、提升全球品牌影响力、扩大海外用户社区生态建设、增强全球化供应链稳定性。
