来源 | 金十财经
黄金或迎历史性配置窗口：美银预测2026年均价达4538美元/盎司
美国银行金属研究主管迈克尔·维德默指出，黄金在2026年仍将是关键的投资组合对冲工具与阿尔法收益来源。该行预计，按实际价值计算，2026年黄金平均价格将达每盎司4538美元，并有望冲击5000美元关口；白银价格则可能升至135—309美元/盎司区间。
供应收缩与成本上升支撑金价上行逻辑
美银预测，北美13家主要黄金矿商2026年产量为1920万盎司，同比下滑2%，主因行业供应持续收缩；综合维持成本将上涨3%至约1600美元/盎司，略高于市场普遍预期。与此同时，生产商盈利能力显著增强，预计2026年行业总EBITDA将增长41%，达约650亿美元。
投资需求仍有巨大提升空间
当前黄金在金融资产中占比仅约4%，而高净值投资者平均配置比例仅为0.5%。维德默认为，将投资组合中20%配置于黄金具备实证支持；针对散户投资者，基于2020年以来数据，其合理配置比例甚至可达30%。
央行购金趋势将持续深化
全球央行黄金储备已超所持美国国债规模，目前占总储备约15%。但模型显示，当黄金配置比例提升至30%左右时，储备结构才趋于最优。维德默强调：“无论央行还是机构投资组合，多元化配置黄金均具显著收益。”
货币政策转向成关键催化因素
维德默指出，2026年美国货币政策走向将成为黄金行情的核心驱动。历史数据显示，在通胀高于2%的宽松周期中，黄金均价平均上涨13%。“无需等待连续降息，只要利率进入下行通道，就足以触发资金流入。”
