今日头条
今日市场主导逻辑源于昨日欧美关键经济数据的对比。欧元区制造业数据持续疲软，但市场焦点迅速转向更逊预期的美国数据：美国供应管理协会（ISM）公布的12月制造业PMI意外降至47.9，为连续第10个月处于收缩区间，凸显美国制造业进一步恶化。
该数据引发汇市“抵消效应”——尽管欧元区基本面疲弱，但美元相对吸引力减弱，市场预计美联储政策将更趋谨慎，欧美央行政策预期差收窄。叠加美国在委内瑞拉的地缘政治行动未显著冲击风险偏好，欧元/美元昨日下探1.1710后获支撑，最终企稳于1.1720附近；今日亚洲早盘维持该水平整理。
深度评论
昨日市场生动呈现外汇市场的“比差逻辑”：当欧美数据同步走弱，相对弱势较轻的一方获得技术性喘息。美国ISM数据疲软暂时掩盖了欧元区制造业结构性困境，为欧元提供短期支撑。短期内，欧元走势将更依赖美国经济数据及美联储政策预期变化，自身动能依然不足。市场正等待今日晚些时候公布的欧元区12月服务业PMI及通胀数据，以寻找新方向性线索。
结论先行
欧元/美元在消化欧美疲软制造业数据冲击后，于关键技术位附近达成短期平衡。预计今日（1月6日）以震荡整理为主：上方受均线密集区压制，下方有短期买盘支撑。欧元/人民币则同步受欧元/美元横盘及人民币中间价稳中偏强影响，大概率维持近期区间运行。
经济基本面分析
欧元区
德国、法国等主要经济体12月制造业PMI终值确认区域持续收缩，印证复苏动能不足。今日焦点转向北京时间下午公布的欧元区12月服务业PMI终值及调和消费者物价指数（HICP）。若服务业保持扩张且通胀符合或低于预期，或小幅缓解衰退担忧，但难以扭转制造业拖累整体经济的根本格局。
美国
昨日ISM制造业PMI不及预期，连续处于收缩区间，强化市场对美国经济部分领域放缓的认知。本周后续的ISM服务业PMI及非农就业数据将成为验证趋势的关键，并直接影响市场对美联储降息节奏的预期。
关税与贸易政策动向
近期无直接影响欧元汇率的重大欧盟关税政策出台。但全球贸易环境不确定性，尤其是主要贸易伙伴间政策风险，仍是欧元区出口导向型经济的潜在威胁。企业需持续关注可能扰动全球供应链与需求的地缘政治及贸易谈判进展。
欧洲央行政策动态
欧洲央行于2025年12月会议维持利率不变，行长拉加德表示对当前政策立场满意。市场普遍预期，在欧元区通胀稳定回落至2%目标前，欧央行将保持利率稳定。这与市场对美联储或于2026年启动降息的预期形成对比。货币政策路径的潜在分化，是中期内支撑欧元兑美元汇率的结构性因素。
地缘政治因素
美国在委内瑞拉的地缘政治行动周一曾短暂扰动市场，但交易员反应克制，未引发大规模避险资金流动。除非事件显著升级并威胁全球能源供应或金融稳定，其对外汇市场的影响预计短暂且局部。市场核心焦点仍集中于主要经济体基本面与货币政策。
技术面分析
a) 欧元兑美元（EUR/USD：当前约1.1724）
| 分析维度 | 具体状况与关键点位 |
| 形态 | 日线级别处于反弹后的高位震荡阶段，多空在1.1700–1.1750区域激烈争夺；昨日收出带下影线K线，显示1.1700附近存在买盘支撑。 |
| 阻力位 | 1.1745–1.1750（日内初步阻力及20日均线附近） 1.1770–1.1775（近期震荡区间上沿，突破后有望测试1.1800） 1.1800（重要心理关口） |
| 支撑位 | 1.1680–1.1685（日内重要支撑，跌破或加深回调） 1.1635–1.1640（50日均线附近，更强支撑） 1.1550（长期趋势生命线） |
| 技术信号 | RSI位于50中性区域，方向不明；MACD动能柱近零，多空力量暂时均衡，面临方向选择。 |
b) 欧元兑人民币（EUR/CNH：当前中间价8.1919）
| 分析维度 | 具体状况与关键点位 |
| 定价逻辑 | EUR/CNH受EUR/USD与美元/人民币双边汇率共同影响。今日中国官方中间价为1欧元兑8.1919元人民币。 |
| 阻力位 | 8.23–8.25（前期反弹高点区域） 8.30（重要整数关口） |
| 支撑位 | 8.15–8.16（近期盘整区间下沿） 8.10（关键心理支撑位） |
| 技术形态 | 跟随欧元兑美元进入横盘整理，市场价围绕中间价波动，等待方向性突破。 |
走势展望与操作策略
展望
短期（1–3个月）：以震荡为主，等待破局。EUR/USD大概率运行于1.1550–1.1850宽幅区间，方向取决于欧美经济数据相对强弱及央行政策信号明朗化；EUR/CNH预计在8.00–8.30区间内跟随波动。
中期（3–6个月）：政策分化是关键变量。若美联储降息预期巩固而欧央行按兵不动，EUR/USD或获上行推力；反之，若欧元区经济深度衰退倒逼欧央行转向宽松，则欧元承压。
长期（6个月以上）：结构性挑战制约上行空间。欧元区面临增长乏力、能源转型等长期压力，除非财政一体化等结构性改革取得实质性突破，否则趋势性大幅升值动能有限。
策略
企业应坚持“汇率风险中性”原则，优先使用金融工具管理不确定性，避免方向性投机。
对欧出口型企业（持有欧元收入）：当前EUR/CNH（8.1919）处于近期波动区间中位，且基本面疲软、上方阻力明显，建议采取“逢高锁定”策略。操作上，当市场汇率反弹至8.2200及以上时，可分批签订3–6个月远期结汇合约，锁定应收账款汇率，规避下行风险。
从欧进口型企业（持有欧元付款需求）：无需急于当前价位购汇，宜采用“区间分批、逢低布局”策略。当EUR/CNH回落至8.1500–8.1600区间时，可分批开展远期购汇或买入欧元看涨期权，为未来支付建立成本安全垫。
主要风险与机会
主要风险：
1）美国经济数据持续强劲，可能逆转美元弱势，打压EUR/USD；
2）欧元区通胀或核心数据意外恶化，或触发欧央行提前降息预期，导致欧元急跌。
主要机会：
1）美联储释放明确降息信号，或将驱动“政策分化”交易，提振欧元；
2）汇率双向波动常态化，为运用期权等波动率工具优化套保成本创造条件。
免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资或操作建议。外汇市场风险较大，请根据自身实际情况审慎决策。