近期人民币汇率快速走强，美元/人民币逼近6.98，引发市场广泛关注：现在是否适合配置美元资产？
需要明确的是：人民币升值不等于美元资产失去配置价值，反而可能带来更优的入场窗口。关键在于转变思维——从“单点换汇”转向“长期资产配置”。
一、人民币为何近期走强？三重力量共同作用
（1）美元自身走弱：降息预期压制美元指数
2025年美元对一篮子货币明显回落，主因美联储降息周期开启及政策不确定性上升。随着美元利差优势收窄，国际资金对美元的配置意愿减弱，直接反映在美元指数与USD/CNY走势中。
（2）外贸与结汇支撑：顺差+季节性资金回流
贸易持续顺差叠加出口企业阶段性集中结汇，为人民币提供基本面支撑。
（3）政策平滑调节：稳汇率重在“防急涨急跌”
国有大行在即期市场适时购入美元，旨在熨平波动节奏而非逆转趋势；CFETS人民币汇率指数权重亦完成年度调整（如美元权重小幅下调），体现对贸易格局变化的动态响应。
人民币阶段性走强，是美元走弱、资金面改善与政策管理协同的结果。但汇率双向波动是常态，单一方向押注不可取，多元配置才是应对之道。
二、“押汇率”不如搭好资产配置框架
配置美元资产不应局限于存款或美债等短期工具，尤其在降息周期中，收益率下行风险突出。更科学的方式是构建“三层结构”：
A层：安全垫（流动性与抗风险）
现金、货币基金、短久期固收类资产；目标：随时可取、抵御短期波动。
B层：压舱石（稳健长期复利）
中长期固收、分红型长期金融工具；目标：拉长久期，平滑利率周期影响。
C层：增长仓（对抗通胀与长期增值）
权益类资产、全球指数基金、黄金及部分另类资产；目标：提升组合长期向上弹性。
多元配置的本质，是避免将资产命运绑定于单一市场、单一币种或单一周期。在降息环境中，“锁定长期确定性”比追逐短期收益更具现实意义。
三、为何仍需持有部分美元资产？三大底层对冲逻辑
（1）对冲货币单一风险
纯人民币资产易受本币波动冲击；配置美元资产可在组合层面形成缓冲，实现“进可攻、退可守”。
（2）对接全球定价体系
黄金、大宗商品、全球股债等核心资产普遍以美元计价。持有美元资产，本质是为组合保留一个接入全球金融体系的稳定接口。
（3）匹配真实人生需求
教育、养老、跨境医疗或旅行等刚性支出，往往需美元结算。提前配置，可规避临时换汇的被动与成本不确定性。
当前人民币走强，意味着以更低人民币成本获取美元资产，但须清醒认知：这是优化配置的窗口，而非短线交易信号。
四、香港储蓄分红险：降息周期中的“美元底仓”选择
将其置于前述配置框架中审视，其定位清晰对应B层压舱石： – 长期、跨周期、强调稳健复利； – “保证部分打底 + 非保证分红提供增值空间”，以时间换取确定性。
据香港保险业监管局数据，2025年上半年长期业务（不含退休计划）新造保单保费达1737亿港元，同比增50%，其中分红类产品占主导。
其核心优势不在短期跑赢，而在于：以更长投资久期，穿越降息周期与市场波动，真正发挥复利效应。
结语：2026年配置美元资产，拼的是方法，不是胆量
– 人民币走强，是成本更友好的配置窗口； – 降息周期中，锁定长期确定性比追逐短期收益更重要； – 普通人配置路径应为：先搭多元框架 → 再选适配工具（底仓+增长）→ 最后择机入场。
