中国版SpaceX：蓝箭航天IPO获受理

科创板受理蓝箭航天IPO申请

上海证券交易所官网显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”）科创板IPO申请已获正式受理。公司拟募集资金75亿元，主要用于可重复使用火箭技术研发及产能提升。

作为国内首家实现液氧甲烷火箭入轨的民营商业航天企业，蓝箭航天凭借朱雀三号可回收火箭的技术突破，成为科创板第五套上市标准扩展至商业航天领域后首家获受理的企业。

政策与技术双向驱动

蓝箭航天IPO快速获批的背后，是资本市场制度创新与企业核心技术攻坚的双重推动。

2025年6月，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，明确将第五套上市标准适用范围扩大至商业航天等前沿领域。同年12月26日，上交所出台《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，要求企业至少实现中大型可重复使用火箭成功入轨。

新规发布前5天，蓝箭航天朱雀三号火箭完成首飞，并成功验证一级回收关键技术，精准契合政策门槛。

技术路径方面，蓝箭航天选择“液氧甲烷+可回收”路线，与SpaceX发展路径高度相似。2023年7月，其朱雀二号成为全球首枚入轨的液氧甲烷火箭；2025年12月，朱雀三号实现中国可重复使用火箭重大突破，目标将发射成本降至每公斤2万元以下。

不过，朱雀三号在首次回收过程中一级着陆阶段出现失利，表明回收稳定性与批量生产能力仍需进一步验证和提升。

构建“参股+供应链”资本生态

据公开信息统计，目前已有诺瓦星云、斯瑞新材、荣盛发展、金风科技、鲁信创投、世纪华通、张江高科、南天信息、养元饮品等9家A股上市公司通过直接或间接方式投资蓝箭航天，形成“资本入股+产业链协同”的发展模式。

其中，金风科技直接与间接合计持股达10.096%，为目前已知最大投资方；鲁信创投通过多只基金持股0.89%-1.29%；张江高科则通过参股基金实现布局。

在供应链层面，斯瑞新材既是股东，也是朱雀系列火箭推力室内壁的独家供应商；铂力特、超捷股份、派克新材等企业提供箭体结构件、传感器等关键部件。该深度绑定模式既保障了供应链稳定，也为相关上市公司开辟了商业航天领域的新增长点。

尽管如此，航空航天行业具有高投入、长周期特征，蓝箭航天未来的商业化能力仍需接受市场持续检验。