——真正重要的不是哪一个涨了，而是“联动消失了”。
中国投资者回归第一个交易日，全球市场迎来开门红：
- 黄金跳空高开后，并未回吐涨幅，一路向上，日内上涨近90美元；
- 美股期货跳空高开后止步不前；
- 油价经历震荡后，做出当日的方向选择，向下——不是情绪释放，而是逻辑纠错；
- 美元指数上涨0.3%，刚好到一个技术与情绪都合理的位置；
- 与此同时，沪指收复4000点，不少分析师预计这次的行情可能会走得更远一些。
这不是一场“世界要变天”的行情，而是一场“黄金在认真、其他资产在敷衍”的行情。
第一，黄金是唯一把周末事件“当真了”的资产，几乎所有策略师对黄金的共识只有一句话——冲突未必扩大，但不确定性不会消失，只有黄金，走出了“有延续性”的行情。
第二，相比黄金而言，美股期货，没有否认风险，但拒绝夸大风险。
第三，A股的上涨值得注意，在人民币走弱的情况下仍旧取得了亮眼的成绩。在“外部世界越来越乱”的背景下，内部确定性反而变得更有吸引力。外部在谈地缘，A股在走自己的“修复逻辑”。
现在的市场，不再是“一件事拉着所有资产跑”，而是每一类资产，只回应它自己那一层风险。
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1、牛市还在，但旧世界观已经失效——开篇是我们写给 2026 年的“认知使用说明书”。不同阶段，用不同的认知与策略。
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