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乌龙消息引发全网震动：宇树科技辟谣“上市绿色通道被叫停”
2026年1月4日，“宇树科技A股上市绿色通道被叫停”消息迅速传播，引发投资圈广泛关注与误读。当晚，宇树科技正式回应新京报贝壳财经记者，明确表示该消息严重失实——公司从未申请所谓“上市绿色通道”，相关报道系无中生有。目前，公司已向主管部门反馈，并保留法律追责权利；IPO辅导工作由中信证券持续推进，整体进程正常。
尽管事件本身系一场虚惊，但其快速发酵与普遍默认的“合理性质疑”，折射出市场对具身智能赛道高估值、快融资背后真实进展的深层焦虑：泡沫是否已触达临界点？
草根逆袭：从手搓机器人到百亿估值独角兽
宇树科技创始人王兴兴，90后宁波人，无清北背景、无海外履历，考研因英语失利未能进入浙江大学，最终就读于上海大学。其核心竞争力在于极强的工程实践能力——大一即自主开发双足机器人；研究生阶段独立完成电机驱动板设计与运动控制算法开发，于2015年推出广受学界认可的四足机器人XDog。
早期融资屡遭拒绝：2017年乌镇饭局上，机器狗演示时在门槛处摔倒死机；多份商业计划书被VC以“项目太早期”为由退回。公司一度连员工工资都难以发放。
转机出现在2020年——红杉中国种子基金注资，成为关键转折。红杉内部称王兴兴为“异类（outlier）”：资源有限却顽强存活。此后B轮、B+轮、B++轮、C轮密集落地，估值突破100亿元。2025年春晚，16台宇树人形机器人齐跳秧歌舞，实现品牌破圈。
百亿估值下的生存压力：为何急于冲刺IPO？
2025年7月，宇树科技正式启动A股IPO辅导，目标为“人形机器人第一股”。表面看，公司已实现连续多年盈利、年营收超10亿元，属机器人行业罕见“盈利样本”。但人形机器人研发具有极强“吞金属性”：
- 技术层面：需持续投入AI算法、精密机械、多模态传感器融合等跨学科攻关；
- 商业化层面：2025年底密集动作频出——争夺2026年春晚名额、上线人形机器人App Store构建开发者生态、京东MALL全国首店开业引流，均依赖巨额营销与渠道费用支撑。
对比同行更显压力：优必选2024年订单收入8.3亿元，净亏损11.6亿元；埃夫特2025年前三季度营收同比降31%，亏损扩大至2亿元，研发投入却同比增85%。
IPO对宇树而言，不仅是资本背书，更是关乎生存的“续命之举”。抢占“A股人形机器人第一股”心智，可获得显著估值溢价与先发优势。窗口期稍纵即逝，慢一步即可能被智元、云深处等对手截胡。
假消息为何疯传？具身智能赛道泡沫已达临界点
IT桔子数据显示：截至2025年12月1日，具身智能赛道全年发生463起投融资事件，平均每天1.5起。大量初创企业匆忙贴上“具身智能”标签，估值动辄数十亿元，但产品落地严重滞后——多数仍停留在PPT或实验室样机阶段，样机需人工搀扶才能稳定行走，远未达商业化门槛。
“AI教母”李飞飞指出，当前机器人研究最大瓶颈是“缺数据”：自动驾驶有数十年驾驶行为沉淀与成熟OEM体系支撑；而消费级机器人缺乏真实场景、用户基数与稳定供应链，难以积累有效训练数据。机器人需理解三维物理世界、材料属性、人际交互逻辑，这些远超当前AI能力边界。
现状是：跳舞、翻跟头、煎蛋等演示吸睛无数，但走进家庭承担日常家务，仍有巨大鸿沟。除宇树等头部企业通过机器狗销售、舞台演出实现初步变现外，多数企业仍处于“讲故事”阶段。“绿通被叫停”消息甫一传出，舆论反应并非质疑真假，而是“本该如此”——这恰是市场共识的体现。
融资狂欢难掩量产困境：2025年或是“具身智能融资元年”，而非量产元年
2025年被称作“具身智能量产元年”，实则更接近“融资元年”。据不完全统计，前三季度递交IPO申请的机器人企业中，超半数（18家）仍处于亏损状态。
亏损主因集中于两大刚性支出：
- 研发成本高企：从算法训练、硬件迭代到工程化量产，每一步不确定性大、周期长、投入高；
- 营销成本攀升：品牌建设、渠道铺设、开发者生态运营、资源置换等均需持续烧钱。
企业IPO本质是一场“时间竞赛”：在资金耗尽前，完成技术突破与商业化闭环。谁能率先跨越从实验室样机→流水线商品→千家万户消费品的关键跃迁，谁才有机会活下来。
2026年展望：赛道或将迎来理性洗牌
宇树科技此次乌龙事件虽已平息，但行业根本矛盾未解。李飞飞强调：“创业需要情怀，但对科技趋势的判断更需要扎实的逻辑。”从实验室到工厂，再到家庭，中间隔着供应链稳定性、生产成本控制、应用场景适配等多重考验，无法靠资本短期催熟。
2026年，具身智能赛道或将告别狂热融资，转向实质性比拼：核心技术壁垒是否真实、产品能否量产交付、商业模式是否可持续。资本需回归理性，聚焦企业底层研发能力与商业化进度；企业则须沉心打磨技术、验证场景、控制成本。
再热的赛道终将回归理性，再大的泡沫终将破裂。2026年，真正掌握核心技术与落地能力者，方能在洗牌中胜出。